最近，重组后的3家综合运营商纷纷公布了2008年业绩，如果仅仅从宏观层面上看，那么与2007年其实并没有太多不同。就收入情况来看，中国移动无论是在营业收入还是在净利润上，还是高于其它运营商的总和，这点，即便是重组也无法改变。另外，移动对固定的替代正在加剧，这点也是延续了2007年的趋势。

然而仔细观察一下，则会发现重组后、3G牌照发放后还是与此前有些不太一样的地方。

中国移动的营业收入增长速度相比往年已经放缓，但利润增长还保持高速增长。

中国电信固网非话音收入占比达到了46．1％，这对于其固网的发展而言无疑是一个好消息。其正式接手5个多月的CDMA在2009年初开始，用户数从下降变为增长，并且增长的幅度不小，这也是一个好消息。然而，其2008年的运营支出却比前几年攀升，导致其净利润下降，从这不难发现中国电信转型需要付出的代价。

新成立的中国联通在固网业务收入下降以及GSM网络成本上升的双重影响下，营业收入和利润都有不同程度的下降。

值得一提的是，虽然3G牌照已经发放，3大运营商的3G部署计划在此次财报中也有详细的数据。2009年被大多数人认为会是3G投资的高峰期，但从3大运营商的资本支出计划来看，一些运营商的投资额(包括3G在内)上升幅度不大，这意味着什么?

在3G建设如火如荼进行的同时，不容忽视的一点是在一些细分市场上，3大运营商的投资也都十分慷慨。比如中国移动计划把2G／3G以外70％的投资放在农村市场，中国电信也将大笔投资放在商务领航等的品牌建设和网络支持上。

表1　新格局下的对比

* 指移动用户数

** 不含一次性初装费收入情况，另外其用户数截至2009年2月

表2　重组带来的改变有限

中国移动：同大环境的抗争

2008年，中国移动的营运收入达到了4123．43亿，同比增长15．5％，股东应占利润达到1127．93亿，增长19．6％，利润率达到了27．4％，比2007年上升了3个百分点。每股基本盈利也达到了5．63元，比上年增长了29．4％。

在这份财报中，中国移动指出了其业务发展的有利因素和不利因素。国家扩大内需的政策、农村地区广阔的发展空间以及新业务和应用需求都是推动中国移动加速发展的有利条件。然而中国移动也面临挑战：国际金融危机导致的经济放缓、一些大城市已经体现出成熟的电信市场特征、行业重组加剧竞争等都是不利因素。

对于中国移动来说，能对其造成冲击的只剩下大环境可能带来的影响而已，至于中国电信和中国联通，至少在短期内，难以撼动他的位置，毕竟他手中掌握着绝大多数优质客户，并且将拥有很多用户。中国电信和中国联通充其量争夺的不过是他剩下的不到1／5的市场而已。

三大支柱

客户规模、增值业务和话务量三方面的持续增长，促使了中国移动各项指标继续攀升。

在客户规模方面，2008年，中国移动每月净增用户超过730万，客户规模达到了4．57亿。近半数的用户增长来自农村市场。如果从新增用户市场来看，2008年里88％的新用户选择了中国移动，而2006年和2007年分别为78％和79％，这一比例说明了中国移动在新增用户市场中的竞争力。

在增值业务方面，中国移动不仅保持快速增长态势，并且已经形成规模。2008年中国移动来自增值业务方面的收入比例达到了27．5％，比2007年增长了23．8％。包括短信、彩铃、彩信、WAP等传统业务继续规模增长，其前两年确定的重点业务：无线音乐、飞信和手机报等也已经成为创收的生力军。另外，中国移动还发展了包括手机视频、手机游戏以及移动电子商务等的储备业务。据悉，中国移动已经开始研发和筹建名为“Mobile Market”，这将会成为移动增值业务未来的“大型应用超市”。

话务量指标上，2008年，中国移动的MOU达到了492分钟，比前两年的381分钟和455分钟又高上许多。虽然移动资费在下降，但MOU的高速增长同样有力地推动中国移动在收入和利润的增长。

增值业务突破千亿大关

截止2008年底，中国移动的增值业务用户数达到了4.198亿，比2007年的3。496亿增长了20．1％。增值业务总收入则达到了1134．44亿元，突破了千亿大关。其中成熟业务持续增长，短信业务收入达到了503．84亿，日均短信使用量达到了16．6亿条。另外，彩铃、WAP均成为月收入10亿级的业务，2009年这两大业务的收入分别达到了143．8亿和l29.91亿。彩信年收入达到28．78亿。

另外，中国移动2008年彩铃订购超过13．5亿次，无线音乐俱乐部高级会员达到了5273万，全曲下载累计达到7600万，手机报付费用户达到4149万户，飞信活跃用户达到3724万户，139邮箱活跃用户达到l000万。

中国移动指出，手机日益呈现多用化与媒体化，成为人们日常生活的必需品。移动互联网也成为趋势，具有广阔的发展空间。与此同时，3G时代的到来将为增值业务的进一步发展提供有利的条件。中国移动在个人、家庭和集团等细分市场上都推出了许多新业务。

投资呈下降趋势

作为资本开支大户，2008年中国移动的资本开支达到了1363亿(与原计划的1272亿大致一致)，主要用于移动通信网络、支撑系统、传输等方面的建设和新技术新业务的发展，以保证中国移动在用户、话务量和增值业务的快速发展以及灾后重建的需要。

2009～2011年中国移动的资本开支计划分别为1339亿、l310亿和1105亿，总体呈下降趋势。其中，2009年资本支出计划中的76％将为2G／3G共用投资，其余投资中的70％将用于农村地区的网络建设。可见其对农村市场的重视。从中国移动未来3年的资本开支计划来看，并没有因为3G的启动增加太多投资。

在3G运营方面，中国移动将采取向母公司租赁3G网络的方式进行运营。在3G网络建设方面，中国移动计划在今年年底实现238个城市的网络覆盖，地市覆盖率将超过70％。到2011年底，3G基站将达到l6万个，网络将覆盖全部100％地市。

在3G战略上，中国移动将继续推进2G／3G的融合组网和平滑衔接，通过核心网元融合、网络组织融合和业务平台、支撑系统融合，提供“不换卡、不换号、不登记”的3G服务体验。另外，中国移动也将继续推动TD-SCDMA终端的研发生产以及TD-LTE与FDD-LTE技术的同步、融合发展。

图1　中移动资本支出在2008年呈现拐点

中国电信：非话音收入近半壁江山

2008年中国电信完成了CDMA业务的收购，实现了多年的“全业务运营”梦想，并在l2月底，正式推出189号段的新业务。

2008年可以说是中国电信转型策略取得明显成效的一年，在这一年里，中国电信的各项转型业务都获得增长，并实现规模运营。2008年中国电信剔除初装费等影响后的经营收入达到1847．79亿，同比增长4．0％。股东应占利润为200．66亿元，同比下降12．8％。资本开支为484．10亿，资本开支占收入比为26．2％，与2007年基本持平。

转型业务规模化

值得一提的是，2008年，中国电信固网非话音业务收入增长迅速，占固网收入的比重达到了46．1％，达到了822．94亿，同比上升了8．9个百分点。非话音收入占固网总收入的近一半说明了中国电信战略转型效果明显，这也是中国电信成功弥补固网话音收入下降，保持总体收入继续增长的有力保障。

2008年，中国电信的固网话音业务收入为963．31亿，依旧处于下滑的趋势，比2007年同比下降13．7％。中国电信认为移动资费的进一步降低，使得用户离网和话务量进一步加剧。2008年固定电话用户减少了1229万，其中小灵通用户减少了1120万，小灵通用户呈现加速下滑的态势。

截止2008年底，在政企用户市场和家庭市场，中国电信的“商务领航”和“我的e家”两大品牌的用户数分别达到了253万和2393万。政企用户和家庭用户收入同比增长10．9％和2．9％。宽带业务在2008年获得了402．43亿的收入，同比增长28．6％，拉动中国电信整体收入增长5％。宽带ARPU值达到83．8元。另外，中国电信也在重点发展“号百类”信息服务类业务，2008年这类业务收入达到了47．87亿，同比增长44．6％。中国电信计划在2～3年内将其发展成百亿级产品。

移动业务止跌回升

从2008年10月中国电信接收C网以来，其在电信业务运营上的专业以及迅速已是有目共睹。中国电信仅用了3个月就完成了C网业务的平稳交接运营，并在12月推出了“天翼”品牌，率先推出互联网手机的概念。然而，自中国电信接手C网的前3个月，用户一直呈现下降的趋势，在2008年底，中国电信C网用户数仅为2791万，业务收入也仅为61．54亿，与收购之时有一定差距，并且在其总体收入中所占比例甚小。

值得高兴的是，从今年1月份开始，中国电信C网用户实现了止跌回升，1月和2月的净增用户数分别达到了l02万和l70万，表明了中国电信此前的举措取得效果，移动用户的发展进入了比较快的发展速度。也有望对移动话务量和收入的好转提供有力支持。

中国电信指出未来2～3年内是其重要的战略机遇期，将以3G为契机，开创全业务经营新时代。在3G建设方面，中国电信将充分利用CDMA升级速度快、成本低的技术特点，加快EV-DO网络在重点、热点地区的建设覆盖和网络优化。

另外，在移动业务上，中国电信无线宽带战略C+W也在抓紧推进，在增值业务的发展以及与CP／SP的合作模式上，也引入了更多创新模式。截止2008年底，中国电信所服务的城市地区基本具备2M接入带宽能力，8M和16M带宽接入线路也在大比例上升。另外Wi-Fi热点数量达到了2．5万个，中国电信正在打造一个包括有线、蜂窝和Wi-Fi在内的全方位宽带网络。

表3 中电信净利润下滑

*不含一次性初装费收入的摊销额

表4　固网宽带的推动作用

中国联通：向移动领域倾斜加剧

到2008年底，新成立的中国联通基本完成了内部的融合以及机构的整合，并建立面向个人、家庭和集团3大客户群的营销体系。然而，从其2008年的财报来看，无论是营业收入还是调整后的利润，都比2007年略微有些下降。

2008年中国联通剔除初装费后的经营收入为1518．8亿元，同比下降0．4％。经过调整的持续经营业务净利润为62．0亿，类比2007年下降6．5％。另外其总负债为1380．4亿，资产负债率从2007年底的46．1％下降至39．8％。

在移动业务方面，中国联通2008年实现移动业务收入667．9亿元，同比增长5．2％。截止2008年底，中国联通的GSM用户数达到了1．33365亿，同比增长10．6％，全年净增l280．1万新用户。其中，移动增值业务收入占比达到25．2％，提高了3个百分点。

在固网业务方面，中国联通同样继续遭遇下滑。2008年中国联通固网收入达到885．6亿元，同比下滑4．7％。固网宽带则继续高速增长，固网宽带以及数据通信业务收入达到259．8亿，同比增长23．4％。

在资本支出方面，2008年中国联通开始加大了在移动网络的投资力度，以提升GSM网络的网络覆盖和通信质量。全年的资本开支总额达到704.9亿，其中，移动、固网宽带及数据业务投资占比达到59．6％。截止2008年底，中国联通的GSM交换机容量同比增长38．1％，基站总数增长35．3％。

2009年中国联通的资本开支计划为1100亿，其中3G业务的资本开支为387亿；GSM业务资本开支约为237亿。而固定电话的开支仅为7亿，只占总投资额的0．6％。可见2009年，中国联通在移动网络开支的倾斜力度将进一步加大。

表5　中联通移动业务增速并不明显

表6　投资向移动领域倾斜

点评：

重组后的竞争格局下，中国联通已经将投资重点彻底放在了移动网络上，2009年的投资总额也增加了50％以上。但其无论在用户数还是在用户质量上，都比中国移动要差很多，这点从ARPU和MOU这两个参数上可以看出。中国电信虽然在2009年初扭转了移动用户数下跌的势头，但其总的移动用户数仅仅是中国移动4个月的新增用户之和。

在新增用户市场上，集中国电信和中国联通两家的力量不过是在争夺中国移动剩下的不到20％的市场份额，并且还需要付出极大的代价，需要在营销、资费、渠道上支出更多成本。从资本支出上看，中国移动的资本支出并没有因为3G启动增加，反而是类似中国联通这样的追赶者需要支出更多。这点说明了什么，不言而喻。

正如一些业内专家指出的，以固网资产为主的运营商，应该将希望更多地放在固网宽带和信息服务上，才能突出自己的差异化优势。移动通信虽好，但毕竟与中国移动相差太远，它诚然代表着未来，但现在还不足以与巨人相争。