以每股26美元的价格发售7000万普通股的Twitter，11月7日登陆美国纽约证券交易所。当天，Twitter股票开盘报45.1美元，首日收盘报44.90美元，较发行价大涨72.96%，公司总市值达到245亿美元。
Twitter的上市给网络股的集体升温再添了一把火。今年以来，互联网企业的股价狂飙突进，美国《财富》杂志载文称：“2013年注定是一个股市重新爱上互联网的年份。问题在于，这次再续前缘到底会是天长地久的一段姻缘，还是另一次昙花一现的迷醉。”
2000年，此情可待成追忆
互联网企业在股市中曾经有过一段极为风光的岁月。在2000年前后，“.com”概念开始盛行，一份薄薄的互联网创业计划书就能吸引众多风投，美国纳斯达克交易市场吸纳了众多互联网企业，2000年3月10日创下了5048.62的历史最高点，比1999年翻了一番。股价的飙升和买家炒作的结合，以及风险投资的广泛利用，创造了一个温床，使得这些企业摒弃了标准的商业模式，不计盈利，只关注眼球效应，以长期净亏损为代价来获得市场份额。
然而从纳斯达克的最高点以后，互联网企业的股价开始反转。“.com”公司一家接一家地耗尽资金，并被收购或清盘，域名则被原先旧经济的竞争对手或域名投资者购入。部分公司则被控不诚实误用股东的资金，美国证券交易委员会对大型投资机构包括花旗集团及美林罚款数百万美元，以惩罚它们误导投资者。大多数网络公司在把风投资金烧光后停止了交易，许多甚至还没有盈利过。网络经济泡沫的破裂在2000年3月到2002年10月间抹去了互联网公司约5万亿美元的市值。只有少部分公司，如亚马逊、eBay和雅虎等生存下来，但是他们也渐渐风光不再，2000年的辉煌顶峰只能成为追忆。2004年上市的谷歌是一个杰出的案例，但很少有上市的互联网公司能获得类似谷歌的成功。
移动互联网再造科技神话
然而，今天的互联网产业与十几年前相比，已经发生了巨变，2000年前后，使用互联网还是少数白领的专利，而到2012年年底，全球网民已达24亿，超高速宽带连接在十多年前极为罕见，而今天各地比比皆是，宽带被列为许多国家的国家战略，进入普遍服务计划。
特别是移动互联网的兴起，让互联网行业有了新的动向。不仅雅虎等巨头企业纷纷表示业务要向手机迁移，一批新兴初创公司也开始涌现。这次的主题不是“.com”，而是社交网络、本地电商和移动应用等新技术和新功能。很快，这些新兴公司中的佼佼者就纷纷上市，不过，许多公司的股价都处在不断的起起落落中。今年的情况则有所不同，几乎所有依托于互联网商业模式的上市公司股价都在猛涨。其中最典型的当数Facebook，它的股价去年一度跌到了18美元，还不到发行价的一半，而最近一年，公司股价又翻了一番，画出漂亮的微笑曲线。
Facebook的知名度和市场表现，使其成为美国互联网股票的风向标。其财务状况的改善令整个市场振奋，推动其他移动互联网公司的股价开始上涨。2013年的互联网股票完全是一番新面貌。据《财富》杂志统计，到10月初，商务社交网站LinkedIn上涨了112%，流媒体音乐服务公司Pandora涨了199%，房地产估值网站Zillow涨了204%，点评网站Yelp的涨幅更是高达 285%。就算是那些被视为网络股中麻烦缠身、业绩欠佳的公司也跟着水涨船高：Zynga今年涨了60%，团购网站Groupon涨了135%。
投资者对互联网股的热情重燃，促使更多同类公司申请IPO，其中有一些已获得热烈追捧。广告科技公司Rocket Fuel今年9月末上市首日股价就近乎翻倍，此后更是节节攀高。
警惕互联网泡沫2.0版
不过，上一次互联网泡沫的破裂声仍然清晰在耳，谨慎的投资者肯定会担心：这种狂飙突进何时会失控？今年这些热门股票会不会变成烫手的山芋？
实际上，虽然互联网已经广泛地渗透到社会经济生活中，但是仍有不少互联网企业的根本性问题没有得到解决，这就是盈利。在Twitter进行IPO的前几天，美国证交会警告称：科技公司拥有的大量用户未必能转化为高额利润，当投资者被一家公司的“庞大”用户数量所迷惑时，可能无法正确判断该公司的未来前景，因为庞大的用户数量跟盈利能力或许是两回事。
十几年前，“.com”公司不顾盈利，只要份额。而现在，移动互联网公司的营收和股价相比依然显得太少。以Facebook为例，它目前的股价是过去12个月营收的231倍，是2013年预计营收的71倍，而标准普尔500指数的平均市盈率只有19。Facebook之所以有这样高得吓人的股价，竟然是因为投资者对其未来数年的营收能够继续快速增长有乐观预期。不过迄今的事实证明，这家公司的营收并不容易准确估测。而历史经验已证明，将股价寄托于未来数年的利润这种做法充满了风险。
互联网股票的集体大涨，源于投资者对这个特定产业的押注。摩根士丹利的分析师认为，互联网公司估值的大幅上涨，主要是因为投资人一直关注着互联网公司的整体目标市场机遇，而不太关注风险因素。以移动广告这个分支市场为例，虽然现在消费者对手机的依赖性越来越高，导致初创公司纷纷想在移动广告服务领域抢一杯羹。同时，由于用户日常活动的相关数据被密切追踪，也使这些广告的传播目标更加精准。但是很多事情都是物极必反，用户迟早会对狂轰滥炸的广告感到厌倦，公众为了保护隐私也会反对广告泛滥。移动广告市场可能会很快走向饱和。同理，网络股目前的狂飙突进并没有坚实的基础，就算当前的上涨还没有见顶，我们离这一天也已经不远了，必须警惕“互联网泡沫2.0版”的产生。
其实，互联网行业要想保持投资者的长久兴趣，就必须和传统产业一样注重长期的盈利能力。不知是否为巧合，和Twitter一样，今年58%的科技公司IPO选择在纽约证券交易所进行，首次超过纳斯达克。这固然与纳斯达克过去一年的几次交易系统失灵有关，也从某种程度上透露：越来越多的科技企业希望弱化自身高科技企业的炫目光环，放弃对概念的炒作，脚踏实地关注业绩和未来成长。 
