根据CMIC中国市场情报中心 最新发布的研究报告显示，预计今后3年，3G产业的直接投资将达4000亿元，更有超过1亿的终端用户市场，这对拉动国内需求、促进产业发展将起到重要作用。未来几年，国内3G终端市场将呈几何级增长态势，并为我国通信行业的发展提供强大推动力，同时也为资本市场带来了一股3G“旋风”。
上半年表现基本同步大盘
今年上半年，受刺激经济政策退出、海外经济复苏不稳等因素影响，国内股市震荡走低，受此影响，通信板块表现也不尽如人意，但整体表现仍好于大盘。根据大通证券的数据显示，今年上半年，通信设备小幅跑赢大盘5个百分点。虽然通信设备板块第一季度业绩仍保持较快增长，但因市场预期2010年国内电信投资将有所下滑，以及设备商在开拓以印度为代表的新兴市场受阻的背景下，通信板块自4月份以来出现了较大幅度的回调。上半年，中国联通累计下跌28．2%，跑输大盘8个百分点，这主要由于联通今年以来业绩出现了大幅下滑及3G用户增长不及预期所致。
另据光大证券统计，最近3个月，中国电信、中国联通和中国移动在港股市场走势领先恒生指数，涨幅分别为7．9、7．3和2．1个百分点。7月份，中国联通A股及H股、中国电信和中国移动H股的收益率分别为3．0%、—0．4%、3．5%和0．4%，同期沪深300指数和恒生指数的收益率为11．9%和4．5%。7月份，通信设备板块跑输大盘2．6个百分点，收益率为9．3%，在市场反弹的行情中，绝大多数设备类个股都取得了正收益。
广发证券认为，运营商2010年资本支出整体出现一定下降，通信设备行业整体需求将有一定萎缩，但部分细分行业需求仍有较快增长，具有良好投资价值。受益于三网融合政策，运营商和广电都将进行光纤入户网络建设，光接入网投资2010年较2009年出现大幅增长；同时随着3G用户规模化和带宽升级，骨干网及城域网有较大的更新扩容需求，这些都将带来光通信子行业旺盛的需求。尽管无线通信网络建设投资下滑较多，但无线覆盖、测试优化等子行业仍是运营商投资重点，行业内公司业绩将保持较快增长。
4000亿元的诱惑
根据CMIC中国市场情报中心 最新发布的研究报告显示，2009年是中国3G正式商用元年，3G产业在中国如火如荼的发展开来。三大电信运营商砸下去近1600亿元的重金，掀起一波又一波的3G大潮。预计今后3年，该产业的直接投资将达4000亿元，更有超过1亿的终端用户市场，这对拉动国内需求、促进产业发展将起到重要作用。
另一方面，工信部发展司司长张峰近日表示，今年直接用于3G建设的投资在900亿到950亿左右，基础电信企业要完成投资3400亿元左右，与年初的计划基本上没有大的变化。另外，上半年基础电信企业完成固定资产投资914．8亿，同比下降了29%。其中，3G网络投资完成了192亿元，比去年1609亿元的投资进度稍慢了一些。
中原证券有关分析师表示，目前3G处于用户导入期的应用匮乏阶段，3G投资对通信行业收入拉动效应较为有限。从更深层次来看，目前通信行业已处于结构性转型的中级阶段，未来行业发展轨迹将是向移动取代固话、数据超过语音业务的趋势发展，运营商的角色也将从电信服务向信息服务转型，而设备商的脚步也将跟随运营商不断调整。
3G板块中长线“兴奋点”多
随着政策推动，3G是一个中长线投资机会。通信板块的热点将在未来一段时间不断涌现，未来几年内，3G投资将拉动产业链上下游的包括光缆、设备等诸多行业投资机会会反复不断出现，有些个股有创新高的可能。
虽然目前通信板块仍存一定的风险，但大部分行业分析师持谨慎乐观态度。中投证券认为，本年通信板块整体取得超额收益的机会难觅，但结构性的机会仍然存在，未来具有良好发展前景的子行业仍可看好，如内容应用、运维服务、光通信等行业。展望未来两年，预计通信行业存在如下趋势：电信运营商未来将拓展多种业务，内容和应用将受到更多青睐；国内电信运营商的资本开支未来两年整体将处于下滑通道，但也存在结构性的机会；海外市场对于通信设备公司的意义将凸显，海外竞争格局的变化也将变得更为关键。
国信证券通信行业分析师表示，通信行业投资虽有缩减，设备板块增速预计下降，但部分细分行业仍将受益于投资结构变动及新兴技术发展。运营商在光通信、网络优化等“后3G”领域的投资仍将持续增长，近期部分超募公司有望实现超预期增长，蓝筹股因估值较低，也已具备充分吸引力。
华融证券的分析师认为，受政府鼓励3G、光纤宽带网络建设，以及3G用户规模开始加速增长推动，未来表现有望超越的个股或来源于以下四个领域：一是景气高企的光通信辅助设备、光元器件、光系统设备企业；二是移动通信网络铺设后需求很大的网络优化与测试设备和服务企业；三是3G用户增长及增值业务发展所带动的相关终端软硬件企业；四是3G时代将受益最多的增值业务提供商，但其仍缺乏明确的市场渠道和成熟的盈利模式。 
