《商业周刊》周二发表分析文章称，雅虎令人失望的第二季度业绩，及对当前季度业绩的预期，表明了网络广告市场的衰退仍然没有见底。
雅虎在7月21日表示，疲软的经济仍然在影响着公司的网络显示广告及搜索广告等支柱性营收。雅虎首席执行官卡罗尔·巴茨（Carol Bartz）在电话会议中向分析师表示，“整体而言，我们看到市场上的恐慌气氛正在减少，广告客户正在制定他们的广告计划。但现在就说网络广告市场将出现反转，尚为时过早。”
雅虎周二同时表示，为推动自身品牌和广告系统，该公司需要进行一些节俭的投资。投资就意味着在短期内，雅虎的营收将会出现下滑，而支出将会上升。这导致投资者在周二的盘后交易中纷纷抛售雅虎的股票。雅虎股价在周二的盘后交易中下滑了0.54美元，跌幅为3.22%，报收于16.21美元。
交易传闻
雅虎发布第二季度财报，正值市场传闻称雅虎将与微软再度就搜索广告业务展开谈判之时，而且传闻称两家公司最快将在本周内达成交易。更为重要的，雅虎董事、激进投资人卡尔·伊坎（Carl Icahn）在上周该消息传出后曾表示，他非常希望雅虎能够进行类似的交易。如果两家公司的交易能够达成，微软将向雅虎支付数十亿美元换取后者的搜索广告业务，并保证雅虎在未来数年内获得一定数额的广告收入。
在2008年2月微软全盘收购雅虎的要约遭到雅虎拒绝后，两家公司在随后的一年半时间里，曾多次就搜索广告业务交易进行了谈判。雅虎搜索广告业务营收在第二季度的大幅下滑，将无法帮助其在同微软的谈判中获取主动。许多分析师已表示，在微软近期发布了新搜索引擎必应（Bing）之后，雅虎在与微软谈判中的话语权已大大降低。必应不仅蚕食了雅虎的一些市场份额，甚至还获得了巴茨的表扬。巴茨在周二的电话会议中就表示，“我认为必应是一款好产品。”
在截至6月30日的第二季度，雅虎的净利润为1.41亿美元，同比增长8%。该公司第二季度每股收益为10美分，较华尔街分析师的平均预期高出2美分。雅虎2008年第二季度的净利润为1.31亿美元，每股摊薄收益为9美分。不计流量获得成本(TAC)，雅虎净营收从上年同期的13.5亿美元滑落至11.4亿。毛营收则同比下滑13%，降至15.7亿美元。在今年7月1日才开始履新的雅虎首席财务官蒂姆·莫斯(Tim Morse)表示，“没有什么大不了的。”莫斯强调，如果将汇率、下调部分非主营业务的收费标准等因素排除在外，雅虎第二季度的毛营收将只下滑6%。
表现尚可
很明显，投资人对雅虎业绩仍未见底感到非常失望。从今年年初至今，投资人已推动雅虎股价累计上涨了30%左右。华尔街分析师此前曾认为雅虎第二季度的运营收入将会好转，但事实刚好相反，雅虎当季运营收入同比下滑了25%，至1.01亿美元，低于分析师此前的预期。投资银行Collins Stewart的分析师桑迪普·阿加瓦尔(Sandeep Aggarwal)表示，“雅虎第二季度的业绩表现尚可。只是在不断变化的现实广告市场，雅虎已经开始落后于其他竞争对手。”
同去年同期相比，雅虎的核心业务--自有网站的显示广告营收同比下滑了14%。这一表现甚至比第一季度下滑13%还要糟糕。广告客户一直在大幅削减用于品牌广告的预算，并把这部分广告投入到反应更为直接的广告，如文本搜索广告当中。市场调研公司eMarketer的资深分析师大卫·哈勒曼(David Hallerman)表示，“显示广告市场当前非常疲软。受经济衰退的影响，显示广告市场的三大产业--金融服务、零售和汽车产业都遭到了沉重的打击。”哈勒曼预计，旗帜广告市场规模今年将下滑5%，至47亿美元。
此外，雅虎的搜索广告营收同比下滑了15%。与此形成对比的是，谷歌的搜索广告业务营收在第二季度增长了3%。谷歌已占据了搜索广告市场65%的份额，但雅虎在该市场的份额仍然在被其他竞争对手蚕食。与此同时，微软新搜索引擎必应获得了外界多方的好评，并已开始蚕食雅虎本已为数不多的份额。
预期不佳
更为糟糕的是，雅虎第三季度的业绩预期要低于投资者此前的预期。造成这一情况发生的主要原因，便是雅虎计划对其网站上运营的广告模式进行调整。巴茨在电话会议中表示，“因为一些讨厌的广告，许多用户都已放弃使用雅虎，这已不再是什么秘密。”去除这些讨厌的广告，将使雅虎在第三季度损失大约7500万美元。不过巴茨认为，这些举措将使用户经常性的点击更多的好广告。巴茨表示，这一做法，将使雅虎邮件和旗下图片共享网站Flickr更受用户的喜爱。
造成第三季度业绩预期令投资人失望的另一个原因，便是在经历了一系列的裁员之后，雅虎又开始招募新员工。在招募的新员工当中，三分之二的人将属于工程和产品开发部门，剩下的全部为销售和营销人员。
幽灵不散
在周二举行的电话会议中，雅虎高管并没有谈论是否将会与微软达成搜索交易的问题。这主要是因为，在这一次的会议中，并没有一位分析师询问这一问题。当前，在预测微软雅虎交易的问题上，分析师都更为谨慎小心。不过许多分析师都认为，如果想要在网络市场同谷歌进行竞争，微软就必须同雅虎进行交易。哈勒曼表示，“雅虎需要钱，而且微软也将会从交易中受益。”
当前对雅虎而言，命运掌握在自己的努力之中。当然，这一切仍需要一些时间。
