转型阵痛与价值重构：税改背景下电信行业增长路径的深度分析

天翼智库肖胜郭丽芳

面对传统通信业务增长乏力、“量增收缓”剪刀差效应凸显的现状，2026年初增值税税率的上调，进一步加剧了三大运营商的利润压力，从而倒逼电信行业从规模扩张转向价值创造，从价格竞争转向高质量发展。

收入增长日趋见顶，量收剪刀差明显

1.行业总体呈现出明显的“量增收缓”

根据《2025年通信业统计公报》数据，2025年电信业务收入累计完成1.75万亿元，较上年仅增长0.7%，增速显著放缓。与之形成对比的是，按照上年价格计算的电信业务总量同比增长9.1%，呈现出明显的“量增收缓”特征。

2.固定互联网宽带接入业务收入平稳增长

2025年完成收入2896亿元，同比增长5.9%，在电信业务收入中的占比由上年的15.9%提升至16.5%，拉动电信业务收入增长0.9个百分点。

3.移动数据流量业务收入下滑扩大

然而，作为运营商收入核心来源的移动数据流量业务下滑态势扩大。2025年，移动数据流量业务收入完成6097亿元，较上年下降3.1%，在电信业务收入中占比从36.2%降至34.8%。

4.新兴业务短期内增长乏力

运营商在云计算、大数据、AI等新兴领域的投入加大，但这些业务的收入规模与传统通信服务相比仍存在较大差距，短期内难以弥补传统业务增长乏力带来的收入缺口。

增值税税率上调进一步冲击运营商财务指标

1.税率调整背景与影响机制

2026年初，财政部、国家税务总局联合发布《关于增值税征税具体范围有关事项的公告》（财政部税务总局公告2026年第9号），规定自2026年1月1日起，利用固网、移动网、卫星、互联网提供手机流量服务、短信和彩信服务、互联网宽带接入服务的业务活动，其适用税目由原来的“增值电信服务”调整为“基础电信服务”，对应的增值税税率从6%上调至9%。

此次调整并非简单的税负增加，而是基于业务本质的税目归位。手机流量、短信彩信以及互联网宽带接入等服务是用户使用通信网络最核心的基础功能，是数据传输的载体和固网接入的基础，因此从税收政策上与业务实际属性实现合理匹配。

税率调整的影响机制主要体现在收入确认方面。增值税为价外税，在用户支付的含税资费保持不变的情况下，税率上调会导致运营商确认的不含税收入直接减少。以用户支付100元话费为例，按6%税率计算，运营商确认的收入约为94.34元；税率升至9%后，确认的收入降至约91.74元，不含税收入直接缩水约2.76%。

2.对运营商收入和利润的影响

根据华泰证券分析，增值税税率上调对电信运营商2026年业绩将产生实际影响，但其冲击程度或低于市场部分测算。在收入端，此次调整主要影响“手机流量服务”、“短信彩信服务”及“互联网宽带接入服务”三大核心业务，假设用户端含税资费不变，对运营商总收入的直接影响约为1.3%-1.4%。

在利润端，若仅线性推算，净利润降幅或在7%-13%区间。然而，华泰证券指出，运营商可通过多项措施缓解影响。历史经验也显示，2014年“营改增”政策落地后，最终利润影响低于初期预估。

不管测算和最终影响如何，增值税上调对电信运营商的冲击不可小觑，尤其是在2025年收入增幅低至0.7%的情况下。

税率上调倒逼电信业反内卷，转向高质量发展

1.价格战难以为继，竞争逻辑生变

此次增值税税率上调，实质上显著提高了三大运营商传统核心业务的经营成本。在用户端资费已降至“地板价”、难以将税负转嫁的前提下，持续多年的“以价换量”价格战模式已触及财务底线。收入减少与刚性成本并存，意味着单纯依靠压低资费、甚至低于成本价争夺用户的“内卷式”竞争将直接导致亏损，变得不可持续。政策变动从财务层面强制设置了竞争红线，倒逼运营商从低水平的资费战，转向服务、技术和生态的高质量竞争。

2.从规模红利转向价值创造

过去，运营商的核心增长逻辑是争夺用户规模和流量份额。然而，在收入见顶与利润承压的双重约束下，依赖用户基数扩张的规模红利时代正式终结。税率上调如同一次强制性的“压力测试”，迫使运营商重新审视其业务结构。以中国电信全力发展“天翼云”、中国移动深耕“算力服务”、中国联通拓展“算网数智”为代表的战略动向表明，行业共识已清晰：未来的增长必须依赖于在云计算、人工智能等高价值领域的技术创新与服务能力，从管道流量变现转向数字价值创造。

3.优化成本结构，强化精益运营

利润空间的压缩，使得运营商内部降本增效的压力空前增大。传统依靠资本开支驱动网络规模扩张的粗放模式难以为继，行业重心将转向对现有网络和资源的精细化、智能化运营。通过部署AI技术优化网络能效、精准投资高回报领域、压缩低效营销和管理费用，将成为运营商保利润、稳发展的关键。这场由外部政策引发的财务压力，正转化为行业内部推动管理变革、提升全要素生产率的强大动力，引导电信业告别野蛮生长，步入以效益和创新为核心的新发展阶段。

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