C114讯 10月23日消息（岳明）截至目前，中国移动、中国电信和中国联通均已披露2025年前三季度业绩基本情况。
最新财报数据显示，三家基础电信运营商在2025年前三季度的营收和净利润增速较2024年同期均有所放缓，但净利润增速普遍高于营收增速，体现出电信运营商较强的成本控制与价值经营能力。从业务板块来看，随着个人、家庭等基础市场接近饱和，数字化和创新业务成为运营商共同的新增长引擎。
盈利能力提升：净利润增速高于营收增速
从营收规模来看，2025年前三季度，中国移动、中国电信和中国联通的营收分别为7947亿元、3943亿元、2930亿元；从营收增速来看，三家运营商较2024年同期均出现下滑，中国移动从2.0%降至0.4%，中国电信从2.9%降至0.6%，中国联通从3.0%降至1.0%。
值得注意的是，从2025年第三季度单个季度数据来看，三家运营商中仅中国移动实现了营收同比增长（2.5%），中国联通季度营收持平，中国电信季度营收同比下降0.91%。
从净利润增速来看，尽管营收增速放缓，但三家运营商净利润增速仍保持正增长。2025年前三季度，中国移动、中国电信和中国联通的净利润增速分别为4.0%、5.0%和5.1%。但在去年同期，中国联通以10.0%的净利润增速领先，中国移动和中国电信的净利润增速分别达到5.1%和8.1%。
此外，通过对三家运营商的营收和净利润进行加总估算，2025年前三季度相较2024年同期，三家公司整体营收微增0.57%，整体净利润则增长4.35%。净利润增速显著高于营收增速，表明运营商在成本控制、业务结构优化和高效运营方面取得成效，盈利能力提升。
营收结构优化：高价值业务对冲基础业务疲软
在个人用户市场方面，三家运营商整体用户增长放缓，5G用户渗透率持续提升，ARPU（每用户平均收入）承压，但DOU（平均每月每户手机上网流量）上升。
中国移动2025年前三季度移动ARPU为48元，去年同期为49.5元，凸显出存量用户价值挖掘承压；同时，中国移动2025年前三季度DOU为17GB，较去年同期的16.7GB有所上升，同比增长8.1%，说明流量消费正在持续释放。作为对比，中国电信虽未披露2025年前三季度移动ARPU值，但其2024年前三季度移动ARPU为45.6元；2025年前三季度中国电信DOU达到22.3GB，同比增长11.4%。
在家庭市场方面，三家运营商ARPU稳中有升，智慧家庭服务成为共同增长动力。中国移动2025年前三季度家庭客户综合ARPU为44.4元，较上年同期的43.2元增长2.8%，智慧家庭服务生态和服务体系升级贡献价值；中国电信千兆宽带用户渗透率达到约31.0%；中国联通宽移用户净增规模创近年同期新高，融合套餐用户ARPU保持在100元以上。
在政企市场方面，三家运营商的数字化业务均实现快速增长，“非基础通信业务”成为关键支撑。中国移动DICT业务在2024年和2025年前三季度均“保持良好增长”，最新财报指出其AI直接收入实现高速增长。中国电信2025年前三季度战新业务持续规模拓展，IDC、安全、智能、量子、视联网、卫星通信的收入同比增长分别达到9.1%、12.4%、62.3%、34.2%和134.6%；中国联通2025年前三季度云收入同比增长20.6%，数据中心收入同比增长8.9%，适智化改造效果显著。
不难发现，政企/数字化业务已成为运营商的核心增长动力，并且作为高价值业务对基础业务的增长疲软形成了明显对冲。AI直接收入、量子业务、智算业务等毛利率显著高于基础通信业务，拉动了整体利润水平上升。
精细化价值经营：行业增长逻辑已改变
在个人与家庭宽带市场网络连接业务基本盘见顶的背景下，整体通信行业已经从“稳健增长”转向“微增企稳”，并迈入存量竞争的深水区。
在运营商财报中，用户增长数逐渐不再是核心高频词汇，存量用户的价值挖掘成为新的聚焦点，例如中国移动的“网龄成长计划”与中国联通的“融合套餐”；同时，技术溢价——如中国电信呈现爆发式增长的量子业务——正在为运营商带来新的高速增长曲线。
另外，运营商对成本的精细化管控对于推动利润稳步增长亦呈现显著效果。其中，中国电信2025年前三季度营业成本仅同比增长0.1%（2024年同期增长3.0%）；销售费用则同比下降1.4%。中国联通强调深化共建共享，5G基站建设成本分摊后，网络运营成本压力减轻。
2025年全面拥抱AI后，运营商利润增长的核心新动能高度重合：均聚焦AI、算力、前沿技术（如量子、卫星），且这类业务增速普遍超10%（部分甚至超100%），成为行业“破局微增”的关键，也预示着未来行业竞争将围绕技术壁垒更高的细分赛道展开。眼下，运营商纷纷加大相关投资，中国联通2025年前三季度研发费用同比增长5.9%，中国电信同比增长4.4%。
从财报数据的变化可以看到，通信行业从基础服务向数字科技转型的大幕已经拉开。运营商总体营收微增反映出基础市场饱和，利润稳健增长体现出转型成效，而“AI+细分赛道”的共同布局，则为行业后续突破微增瓶颈提供了核心方向。整体来看，行业已进入高质量发展期，利润增长的可持续性将更依赖技术创新与业务结构优化，而非传统的规模扩张。 
