摘要 改革开放三十年来，中国电信运营商面临着逐渐加剧的国际化竞争。其中，深化产权改革是进一步提高中国电信企业竞争力的必经之路。文章首先研究了国内运营商产权转移的内外成因，并指出了其目前所面临的困难和障碍，在将国际化和引入外资对比分析的基础上，重点分析了国内运营商产权转移将呈现出的三大趋势。
中国电信业改革与欧美电信业改革形成鲜明对比，欧美各国从私有化或打破私有垄断开始，中国改革则从国有企业内部引入竞争开始。随着2008年“六合三”重组方案的实施，我国电信业将出现新电信、新移动、新联通“三足鼎立”全面竞争的局面。对于中国电信业来说，产权改革尤其关键，中国电信业要进一步改革开放，深化产权改革是重中之重。海外上市、引进外资、并购重组，以及更广泛的产权改革措施将有力地促进中国电信企业提高竞争力，不断发展壮大。
1、中国电信运营商产权变革的成因
中国电信运营商产权变革是在电信业改革的不同阶段逐步完成的，既是企业为了更好地适应宏观环境的变化，也是企业自身发展的需要。
1.1 海外上市，吸纳资金，加快改制
1994年，中国联通正式成立，但其仍需要一个不断成长的时间周期，中国电信业的垄断局面短期内不可能有大的改观。对于当时的中国移动来说，改制的压力，一方面来自政府和社会，另一方面来自于巨大的资金压力，因为其需要尽快筹集资金，建设依然十分昂贵的移动通信网络。随着中国联通的不断壮大，电信竞争逐步加剧，中国移动在海外市场增资扩股、改革企业经营和管理机制也显得越来越破切。
对于新兴运营商中国联通，海外上市的重要性和迫切性，尤其在资金方面，远胜于中国移动。随着公司规模扩大和市场竞争的加剧，为了增强企业活力，改制的压力也越来越大。2002年原中国电信南北分拆后，中国电信和中国网通开始在对方市场相互进入，固定业务市场竞争随之到来。随着移动通信资费和终端价格的大幅下降，移动业务快速发展，移动通信对固定通信的替代性增强。中国电信和中国网通作为两个老牌运营商，积弊日甚，而中国网通的内部整合煎熬与外部竞争更是内外交困，因而海外上市成了不可多得的灵丹妙药，既可募集建设和改制所需资金，也可改革内部经营和管理机制，可谓标本兼治。两公司现已成功上市，但改制和成长之路仍然漫长。
1.2 战略投资，促进合作，提升实力
中国电信业对外资具有巨大吸引力，主要原因是中国电信市场的巨大容量和发展潜力。一般而言，外资参股将有利于国内电信公司股权结构的合理化，同时，有实力的跨国电信企业能为中国电信公司带来更为先进的管理方法和运营经验，增强公司的全球竞争力。
外资运营商入股国内运营商正是在我国入世的大背景下渐行渐进的，而这对国内运营商而言，也符合国际化的大趋势。无论老牌的沃达丰和西班牙电信巨头Telefonica，还是势头强劲的新兴运营商SKT，他们与国内运营商结盟，首先看重的是中国快速变革和发展的电信市场。据工业和信息化部统计显示，截至2008年4月底，全国电话用户数超过9.43亿户，其中手机用户数达5.83亿户，固定电话用户为3.6亿户。中国的移动通信和宽带业务仍将在未来5～10年内保持快速增长态势。而且，正在逐步市场化的中国市场正处在电信业技术变革和战略转型的关键时机。尽管这增加了海外电信巨头面临的风险和不确定性，但也使他们获得更大的机遇。
国内运营商吸收外资运营商为战略股东有三大好处。首先，有利于优化国内运营商的股权结构。目前国内运营商都是国有企业，引入外资股东可以改变国有资本独大的局面，有利于运营商完善公司治理结构，提高运营效率。其次，有利于国内运营商与国外运营商展开更深层次的合作，因为双方具有了直接的利益纽带，彼此将更易实现在信息和经验等资源共享、技术和业务合作等多层面的深入合作。第三，有利于产生强大的品牌宣传效应。尽管国内运营商的用户规模名列前茅，但国际知名度仍然不高，通过引入知名的外资运营商作为股东，可以扩大自身在国际上的影响力，从而起到良好的广告宣传效应。
以中国联通与SKT的战略合作为例来看，双方在内容与合作的力度和深度上都值得我们关注。两公司在CDMA产业上实现手机同源、附加服务共同开发、平台共同开发等多个领域的合作。联通从SKT处不仅获得了持续发展所需的资金支持(10亿美元)，而且可充分借鉴借其成功的CDMA运营经验，从而进一步增强大幅提高自身市场占有率和盈利能力的可能性。同时，对SKT来说，通过非直接控股投资的CB方式进行的战略合作，SKT不仅搭建起进入中国市场的桥梁，而且灵活地减小了投资的风险。
1.3 A股回归，股权分置，促进流通
从2002年中国联通A股上市到2004年的A股股权分置改革，中国电信运营企业不仅成功回归，而且探索出一条A股股票全流通的可行道路。联通作为国内A股市场首只基础电信类个股，既丰富了A股上市公司的行业涵盖面，增加了投资者的投资选择，又使投资者有机会分享我国通信行业快速增长的硕果。这改变了中国电信企业海外上市的股权仅对境外投资人开放的态势，实现了电信企业的回归。毫无疑问，中国联通在国内上市融资，扩大了对同时作为消费者和投资者的用户的影响。而股权分置和全流通的逐步实现，将进一步促进公司股权结构的合理化，加快企业改革。更多电信企业回归A股股市值得期待。
2、产权变革存在的困难和障碍分析
尽管已有四家中国电信企业海外上市，其中三家企业引进了外资和战略合作伙伴，但中国电信运营商产权变革仍存在较多的困难和障碍。
2.1 产权改革的观念陈旧
国有企业的改革首先是引进竞争，实现国有资产和产权的可交易性。没有观念的更新将不可能解决国有经济的矛盾，尤其是涉及国家安全和经济安全的电信运营业更是如此。中国联通成立之初的“中中外”遭彻底否定就是一例。改革公有制产权和促进竞争，必须实现产权的自由交易，无论个人、民营还是外资具有同等的地位和权利。实践表明，一些行业开放市场竞争之后并没有适时引入非公有制产权的因素，其结果，要么行业的市场竞争格局难以真正形成，要么进入竞争的企业缺乏持久的竞争力。中国电信业应该进一步改变观念，放松对产权的限制，促进竞争的引入和形成。
2.2 外资入股受到制约
首先，在政策上，电信行业对外资仍没有完全开放，限制了一部分外资的入股热情。我国对国外运营商投资要求较严格，曾明确规定进入电信的国外投资企业必须要有电信运营经验，仅此一条就使许多外资望而却步。其次，国内电信市场环境存在很大的不确定性，包括管制政策存在很大变数、国有运营企业竞争日趋激烈以及技术进步越来越快等。第三，中国电信业目前的一些不明朗因素也使得外资入股仍有顾虑。比如，目前内地电信业可能进行的重组、内地3G牌照迟迟未能发放。
