韩国券商KB Securities最新报告警告，三星电子与SK海力士的存储半导体库存已降至不足10天供应量，预计明年可用货源将明显不足。
该机构在周一发布的报告中指出，人工智能基础设施投资正以前所未有的速度扩张，存储芯片市场面临严重供应短缺，而向下一代高带宽内存HBM4的过渡则进一步加剧了这一局面。
据分析，HBM4所需晶圆约为传统DRAM的三倍，在晶圆产能有限的情况下，HBM4的量产势必挤压传统DRAM的可用产能。
KB Securities预计，明年DRAM和NAND需求将因此超过供给达10个百分点以上。研究主管Kim Dong-won补充称，AI服务器不仅消耗HBM，还大量消耗服务器DDR5内存和企业级固态硬盘，或导致历史性短缺。
报告还显示，全球超大规模数据中心运营商已将明年AI基础设施投资预期上调至1.3万亿美元，同比增长60%；随着AI商业模式成熟并成为直接收入来源，投资增速正持续加快。
KB Securities预测，明年存储半导体将占AI基础设施总投资的57%，远高于去年的14%，而TrendForce则预计该比例可能高达68%。
尽管市场供不应求，三星电子与SK海力士股价却经历大幅回调，分别较前期高点下跌约28%和40%，这与存储板块整体调整及韩国股市杠杆率偏高有关。
但分析师认为，两家公司基本面稳健，盈利有望连续三年创历史新高，当前股价被严重低估。KB Securities表示，鉴于市场预期大规模股东回报政策将持续，当前或成为半导体行业估值显著提升的起点。
