3个月前，在国际电信巨头的第一季度财报出炉后，业内不禁为全球电信业表现出的强劲发展态势而欣喜，但仅仅过了3个月，最新的一轮财报却让人们不得不面对一个严峻的事实——电信业在这场全球经济衰退中终归也未能幸免，欧美乃至亚洲的电信企业多数出现了收入和利润双双下滑的局面。

实际上，今年7月公布的2008年《财富》全球500强榜单就已然呈现出这样一个隐忧——同收入情况相比，全球电信强企在盈利方面显然做得不够成功。从第二季度的财报来看，国际电信巨头的经营情况不容乐观。欧美地区的情况相似，都受到了经济大环境的严重影响，传统固网颓势的明显以及市场竞争的日趋激烈更加重了企业的负担，资本市场出现了风声鹤唳的清冷局面。在亚洲的发达市场上，经济低迷的影响也开始初步显现。另外，在3G服务时代，营销成本的大幅增加也使得企业盈利空间日渐缩小。

所幸的是，移动业务目前对于大多数企业来说仍是强有力的支撑，而向高速宽带网络升级也成为众多企业的下一步重点规划，有望开启新的增长空间。另外，仍呈现良好发展态势的新兴市场也给整个行业带来了一丝希望。

北美：经济环境稍有缓和移动成为制胜关键

从直观的数字来看，北美地区似乎已经熬过了经济风暴的最强点。在第二季度中，美国两大巨头的收入和利润都出现了增长，这对竞争本已激烈、又遭受着次贷风暴冲击的电信企业来说可以说是个合格的成绩。究其原因，是强势的移动业务给企业带来了强有力的支撑。正在实行私有化的加拿大贝尔也呈现出不错的发展势头，但美国的Sprint却因为投资失利以及市场地位相对较弱迎来了糟糕的季度业绩。

美国在经过了数次整合后，形成了相对简单的市场格局。最大的两家电信运营商AT&T和Verizon形成了对峙发展的形势。从两家最新的季度业绩来看，移动业务仍然是当之无愧的支柱。以Verizon为例，其宽带业务发展形势颇为严峻。Verizon第二季度新增的FiOS高速互联网用户数为18.7万，但该公司同期也流失了13.3万DSL用户，使得该季度净增宽带连接数仅为5.4万。这一成绩显然比较糟糕，但该公司强劲的移动业务成功抵消了传统固话和DSL业务的消极态势，推动该公司季度净利润同比增加了12%。而借助超人气终端iPhone的推动效应，AT&T更实现了移动业务收入同比增长15.8%的良好成绩，其中包括短信在内的数据类业务收入同比剧增52%。因此，尽管总体的线路接入数大幅下降，固网业务收入下滑8%，但该公司的季度净利润同比激增了30%。

市场地位相对较弱的Sprint却没能拿出一份令人满意的答卷。第二季度，该公司的移动用户数非但没有增多，反而出现了较为严重的流失，尤其流失了为数不少的高月费长期合同用户。尽管该公司此前已经进行了大刀阔斧的成本削减以及改善措施，但是由于季度用户流失总量达到了90.1万，该公司第二季度转入亏损状态，公司收入也同比减少11%。该公司更表示，第三季度的业绩可能进一步恶化。

相比之下，加拿大贝尔由于在国内占主导位置，同时又有着即将私有化的目标，在第二季度表现尚属平稳。

欧洲：经济衰退影响加剧整体业绩由强转弱

从几家最大的欧洲电信运营商的业绩报告来看，除了少数几家依靠强势移动业务和海外市场收入维持了业绩的稳定外，多数企业的季度收入和利润同比普遍出现了下滑。

沃达丰是最早发布业绩的欧洲运营商之一，而也正是这家以强势的移动业务著称的移动巨头触动了资本市场敏感的神经。事实上，沃达丰第二季度的财报并不糟糕，但在该公司略微调低了今年的增长预期后，资本市场即作出了恐慌性的回应，欧洲电信综合指数闻声大幅下挫7.8%。当日沃达丰股价跌14.4%，降至20个月以来最低点。西班牙电信、德国电信、法国电信等也纷纷遭殃。在此后财报集中发布的数日中，欧洲的资本市场也一直“战战兢兢”，实际上这也反映出，欧洲电信业的业绩不足以给投资者带来足够的信心。

就连一向被认为转型颇为成功的英国电信也遭遇了一个发展不力的季度。尽管英国电信并无自己的移动通信网络，但是凭借向网络IT服务的有效扩张，该公司成功改变了传统的收入结构。在近几年中，以信息通信解决方案等“新一波”业务为主的环球服务部一直是该公司收入增长的主要支撑力量，但是在第二季度，环球服务部的收入、利润以及未来增长等均未达到外界的预期。这位转型先锋着重的新业务首次让外界看到了疲态，而意大利电信以及德国电信的业绩也颇为不佳。

固网业务的下滑仍然是各大巨头不能避免的痛处。几大运营商的固网业务收入几乎无一幸免地都出现了下滑。这已经成为欧洲巨头目前最大的难题。从财务报表来看，业绩相对稳定的西班牙电信、TeliaSonera以及法国电信都是凭借发展较快的高速网络业务和海外市场抵消了固网业务的颓势。基于这一经验，欧洲巨头们正坚定执行这两大发展策略。在季度报告中，英国电信、西班牙电信、TeliaSonera等都作出了类似的表示。

亚太发达市场：经济低迷影响初现自身发展面临困惑

如果按地域划分，从来都无法用一句话概括亚洲电信市场的特色。2008年，虽然同处在全球经济低迷的大环境中，亚洲电信运营商的财报仍然呈现出截然不同的特点。

全球经济衰退使亚洲电信运营商不可避免地受到影响，但是各国运营商受影响的程度并不相同。对于有的运营商来说，经济低迷和汇率波动是造成他们业绩巨幅动荡的主要原因，例如新加坡电信公司。新加坡国土面积狭小，人口有限，这家公司对海外业务有很大的依赖性，海外业务占其收入的40%以上。然而，在刚刚过去的财季中，新加坡元对印度卢比的汇率比去年同期升值了13％，对印度尼西亚盾升值了15％，对泰铢升值了10％，汇率波动造成新加坡电信地区性手机业务的税前利润同比下滑了11％，只有5.82亿新元。同样受这个问题困扰的还有韩国电信公司，在该季度中，公司价值58亿美元的外汇未偿付债券因近期韩元的疲软而缩水了1044亿韩元。

经济低迷固然使亚洲运营商（特别是发达市场的运营商）受到冲击，然而值得注意的是，从财报来看，他们面临的更大困惑是自身发展问题。从日本的NTT、KDDI，韩国的SK电讯来看，本财季最大的特点就是营销成本大大提高。日本的移动通信企业正在大打价格战，致使一些公司利润下滑。韩国的情况更为严重，由于该国手机普及率已达90%，竞争空前激烈，运营商都在设法获得更多的合同用户，从而增加了大量的营销成本。第二季度，韩国3大移动通信运营商的营销费用总计占电话业务总营收的31%，这个比例是2002年以来的最高值。其中SK电讯公司第二季度包括手机补助支出在内的营销费用为8760亿韩元，与去年同期比增长25%，这是导致该公司本季度净利润锐减的主要原因。

另外，要警惕的是：在本季度中，许多运营商视为未来命源的无线数据、3G等新型服务也遭遇“滑铁卢”。例如SK电讯最引以为傲的无线互联网数据服务的营收本季下降了15%，ARPU也下降了3.9%。DoCoMo的3G服务ARPU和2G服务一样呈现下滑趋势，本季度其3G服务FOMA的ARPU为6260日元，而去年同期则为6990日元。这一方面反映出经济大衰退时期人们电信服务使用量的减少；另一方面也折射出这样一个现实，那就是一旦新型服务不再成为差异化的竞争优势，也将和传统服务一样面临残酷的竞争。

新兴市场：用户增长屡创纪录市场潜力不可限量

亚洲的新兴市场和日韩等国家相比则呈现出迥异的面貌。在以印度为代表的亚洲新兴市场，发展前景仍然十分看好。印度最大的移动通信运营商Bharti Airtel公司在上财季中的新增用户数再创历史纪录，净利润也随之飞跃34%。在沙特，运营商的固网业务以令人震惊的速度发展。在拉美、非洲等人口众多的国家，同样的故事也在上演。拉美最大的电信运营商美洲电信公司在上季度共增加了610万新用户。这个业务横跨多个国家的企业财报很能说明问题，因为它在巴西、墨西哥、阿根廷、秘鲁等多个国家都获得了用户和收入的双重增长。在非洲的埃及等国，移动通信服务实现了连年飞跃，也使这些国家的运营商大为受益。

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综合第二季度的经营业绩来看，从北美-欧洲-亚洲发达市场-新兴市场，我们能看到一条经济风暴影响由强转弱的清晰轨迹，而令人欣喜的是，首当其冲的北美似乎已经度过了风暴的最强点。事实上，此前外界普遍认为，随着电信服务的逐步普及，经济衰退对电信业的影响也将日益减弱。这是因为电信服务已经成为人们的必需品，因此不会因为经济状况稍有恶化就遭到弃用。相信，这种对经济低迷近乎“免疫”的特性也将为电信业的新一轮发展带来希望。