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2021/5/12 08:46

通信模组上市企业解析:业绩分化加剧,新一轮晋级赛打响

C114通信网  刘定洲

C114讯 5月12日消息(刘定洲)截止2021年4月30日,通信模组行业六家上市公司,移远通信、日海通讯、广和通、高新兴、美格智能、有方科技2020年业绩报告全部出炉。C114整理其关键数据点如下。

其中,日海智能和高新兴分别出身通信工程服务和通信动环监控领域,均拥有一部分非通信模组业务,其他四家通信模组厂商的业务则相对纯粹。整体来看,六大通信模组厂商的2020年业绩呈现两极分化特征,高增长与大幅下滑形成鲜明对比。然而有一点却是共同的:均高强度投资研发,甚至顾不上利润。

结合物联网行业的高景气,我们该如何看待上述厂商2020年的业绩表现?

有人笑,有人哭

通信模组行业在2020年迎来了重大发展机遇。一方面,经过NB-IoT等物联网技术几年来的市场培育、孵化,物联网应用潜力被大大挖掘,5G商用后,进一步推动万物互联时代来临。另一方面,工信部出台政策,推动2G和3G物联网业务向NB-IoT、4G(含Cat1)、5G迁移。2G/3G拥有数亿个物联网连接,必然会带来巨大的升级换代市场。

行业数据也佐证了这一点。根据 IOT Analytics 报告显示,2020年全球物联网连接数达到117亿个,首次超越非物联网连接数。这是一个里程碑式的时刻。预计到 2025 年,物联网连接数将增长到309亿个,年均复合增速超过20%。

但是,通信模组厂商们的表现却令人惊奇不已。移远通信、广和通保持了高速增长,进一步巩固了业界领军者的地位。值得一提的是,移远通信2021年一季度业绩更加爆表:实现营业收入18.56亿元,同比增长80.28%;归属于上市公司股东的净利润为6052.1万元,同比增长78.43%。

2020年,移远通信模组销量突破1亿片,全球第一。移远通信表示,2020年业绩增长主要是LTE、LTE-A、LPWA 以及 5G 模组业务量的提升,此外车载前装业务量大幅增长,已为全球 60 余家 Tier1 供应商及超过 30 家全球知名主流整车厂提供服务。技术领先和产品的迅速升级换代,使得移远通信抓住了通信模组向4G和5G切换的风口。

同时,日海智能、高新兴、有方科技业绩却显著下滑,高新兴更是连续2年亏损超11亿元。在C114看来,原因除了大额资产减值,还在于高新兴对于车联网进行了大量前瞻性投入所致。高新兴在年报中表示,公司已在车载单元、车路协同、车联网平台等领域具备深厚的技术积累,打造了包括车载终端、路侧设备、通信模组、V2X 平台在内的完整的产品体系。

有方科技则表示,业绩下滑主要一方面是疫情影响,导致客户通信终端安装进度延迟;另一方面是行业芯片短缺,对第四季度出货造成了影响。可以看到,相比移远通信等行业领军者,有方科技体量相对较小,导致其供应链体系更容易受到市场波动的影响。尽管如此,有方科技2020年仍然在两轮电动车等新市场表现可圈可点,为后续业务发展打下基础。

新一轮晋级赛打响

长期以来,受制于物联网行业规模,通信模组是一个比较苦的行业,一直未能诞生巨头级别的公司。2017年前后,随着NB-IoT驱动物联网行业升级,通信模组行业打响了第一轮淘汰赛,通过一轮并购重组,大致形成了今天的格局。其中比较典型的,日海通讯收购了芯讯通、芯通电子、龙尚科技;高新兴收购了中兴物联(后更名为高新兴物联)。

进入2020年后,随着4G(Cat1/Cat4)和5G开始引领物联网技术演进,通信模组行业新一轮晋级赛打响。这一轮比赛,是由技术研发驱动。可以看到,6家厂商中有5家研发投入占营收比重超过10%,达到了创新型公司的标准。而日海智能拥有较多通信工程类业务,如果仅计算通信模组业务,相信研发投入占营收比重也在10%以上。

原因在于,通信模组一方面具有很高的技术门槛,需要兼容几代无线制式,且迭代升级,对持续的技术积累有很高要求。其中车联网作为其中一个细分大行业,车规级模组门槛更高。另一方面,物联网技术演进在近年来出现加速,投资4G和5G系列模组开发,需要耗费大量的资金。

同时,通信模组作为“标准化”上游芯片与“定制化”下游终端和应用之间的中间环节,最能满足物联网碎片化需求,而自身则具备了马太效应的潜质。这意味着,龙头企业将能够不断获得新市场份额,占据越来越强的市场地位,甚至形成基于通信模组的生态系统。

因此,各家厂商必须不断投资技术研发,开发新产品,以期赢得这场军备竞赛,从而在万物互联时代晋级、稳固主流通信模组供应商之列。数据显示,移远通信、广和通、日海智能,已经在全球范围内成为通信模组行业领军者,整体份额压倒了海外的泰雷兹、Sierra Wireless、Telit、U-blox等竞争对手。移远通信更是行业头牌。未来是强者恒强,还是有更多通信模组厂商成功晋级,让我们拭目以待。

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