C114讯 北京时间9月19日上午消息（凌晶）中兴通讯2014年上半年业绩报告发布后，摩根士丹利、瑞士信贷、花旗等诸多国际知名投资银行先后发布了投资分析报告，围绕其盈利模式、市场战略、LTE市场、终端销售等多个纬度对中兴进行了全面深入分析，几篇报告看来，基本这几家投行都对中兴通讯的整体业绩与未来发展给予了积极评价，股价增长预期且积极正面，建议买入。本文将摘录几家投行的报告要点，尝试剖析中兴通讯未来发展。

国内LTE投资的主要获益者

针对中兴通讯在中国LTE市场的盈利能力，几家投行的观点比较一致，认为中国4G已经进入大规模建设期，而中兴在国内4G的整体布局良好。几次国内4G招标，市场份额都保持领先，例如中国移动2013年到2014年的两期4G招标中，中兴分别获得26%和34%的份额，排名蝉联第一。2013年中国电信4G LTE网络主设备招标中，中兴LTE产品也进入90%的招标省份，占据近40%的市场份额，成为中国电信LTE份额第一的供应商。

基于上述成绩，在中国市场全面进入4G网络建设期间，中兴毫无疑问会成为LTE网络部署的主力军，摘用花旗银行报告里的一句观点：“我们相信，ZTE将成为中国LTE电信市场未来两年投资周期中的主要获益者”。

另外，根据中兴通讯已公布的数据，截至2014年9月，中兴已在全球获得160个LTE\EPC商用合同，占到已投资LTE国家的70%。

4G智能手机进入高速增长期

2014年，中国进入4G商用元年，作为全球最大的智能手机市场，4G智能机的销售也进入增长旺期。

中兴在今年上半年集中发布了多款4G智能手机，包括星星一号、GRAND 天机和青漾等旗舰品牌，中兴终端相关负责人在多个场合誓言拿下中国4G手机市场第一品牌。渠道拓展方面也加大投入，在苏宁、京东、天猫等主流电商渠道的拓展从去年8%占比提升到12%。海外市场，北美、欧洲、中东、非洲和拉美市场，其手机销售也保持了高增长。汇丰银行在报告中指出：“我们对ZTE手机市场利润率持乐观态度，主要归因于其成功进入美国市场以及在国内建立的开放型销售渠道”。

另外，投行普遍认为，全球LTE建设进入快速发展期，特别是中国市场，对4G终端的需求，必将成为中兴新的利润增长点。其中，中银国际报告指出：“4G手机销售将成为ZTE 2014年下半年及之后的驱动力，其在线销售模式也成为有效获益渠道，而且不可忽视运营商积极投入到4G服务的建设，也将加速手机销售需求”。所以整体来看，中兴通讯手机业务将随着品牌建设稳步进入成长期，从而为企业带来新的市场效益。

M-ICT战略聚焦三大领域

上半年，中兴提出了M-ICT整体战略，再次重申解决方案将聚焦在“运营商市场、政企市场、消费者市场”三大领域，并围绕移动互联网、云计算、大数据、智慧城市等行业热点进行蓝海布局。

根据全球知名咨询公司HIS《Global LTE Market Analysis Q1, 2014》报告，2013年的全球各设备商发货量统计，ZTE名列第三；各设备商的市场份额增长率，ZTE名列第一。

技术及方案方面，也有亮点，比如，中兴通讯推出的Cloud Radio解决方案，可抑制LTE网络小区间干扰，显著提升LTE网络性能； 其推出的ATG航线覆盖方案能支持1200公里/小时超高速，中国国航此前发布4G地空宽带，由中兴通讯提供全程技术保障，成为全球首个提供并商用地对空LTE航线的设备商。

保住势头，未来增长可期

另外，值得注意的是，中兴上半年的营业现金流净额实现正收益，创近十年之最，这表明其周转周期缩短，原因有可能是其与主要的运营商客户达成了更好的付款条件。
并且，中兴债务和运营成本都有降低，其技术实力增强赢得多位优质客户的认可，海外亏损合同也成功消化完毕。

花旗银行在报告中表示：“除了中国市场，我们同样也看到了中兴在海外赢取新合同的很多机会，在开掘新市场的同时，经营杠杆应该可以使中兴继续保持利润上升的趋势。”