北京市国资委旗下的有线电视网络企业歌华有线(600037.SH)8月20日公布2011年中期财务报告，受业务调整影响，公司上半年营收和净利面临双双受压。

2011年第2季度公司实现收入4.43亿元，同比下降31%，环比上升24%，实现净利润8913万元，同比上升3%，环比上升178%。公司上半年实现营业收入7.99亿元，同比下滑18%，完成净利润1.21亿元，同比下滑14%，EPS为0.11元。

中报称，2011年上半年，由于高清交互数字电视应用工程项目建设和三网融合试点工作的开展，折旧及业务运行成本等持续大幅增长，导致归属于母公司的净利润出现下降。

目前歌华有线面临多重业务挑战，一方面，在传统视频业务上要面对IPTV、视频网站等的不断渗透，在集团业务、个人宽带业务、语音业务等新业务方面还面临电信运营商的竞争；另一方面，公司还面临着开展高清交互业务的巨大资金压力和经营压力；第三，公司2010年Q3获得有关部门节目经费补助 1.2亿元，但公司开展相关业务和运营压力仍然较重。

据valuetool平台统计，公司实现EPS(ttm)0.31元，对应ROE水平为6%。公司本季度毛利率为7%，环比上升2个百分点。净利润受非经常性损益影响较大，非联营合营投资收益占净利润的比重达到32%。营业外收入占净利润的比重达到108%。持续经营利润为-883万元。

公司8月18日收盘价为9.45元，比上一个交易日下降2.86%。对应的市盈率(ttm)为30.8倍，市净率(ttm)为1.9倍。