C114通信网  |  通信人家园

资讯
2022/7/16 20:05

资本助力“芯”机遇:并购整合将是半导体发展新趋势

集微网  张浩

7月15-16日,2022第六届集微半导体峰会在厦门国际会议中心酒店隆重召开,本届峰会以“裂变:从混沌到有序”为主题,由厦门市海沧区人民政府、厦门市工业和信息化局、厦门火炬高技术产业开发区管理委员会指导,中国半导体投资联盟、手机中国联盟主办,爱集微、厦门半导体投资集团承办。

过去三年,在科创板的助力下,一批充满“硬科技”底色的中国芯成绩斐然。恰逢科创板开市三周年之际,本次峰会设置了以“科创板三周年:资本助力‘芯’机遇”为主题的圆桌论坛,由石溪资本管理合伙人孙坚主持,元禾璞华管理合伙人、投委会主席陈大同,小米产投管理合伙人孙昌旭,中芯聚源创始合伙人赵森,盈富泰克总经理周宁参与讨论并分享了对科创企业发展及半导体投资过去、现在、未来的真知灼见。

本次论坛上,对于半导体投资,孙坚提出两个主要问题:过去三年,中国半导体在科创板助力下快速成长,投资机构在企业和资本市场之间起到非常重要的黏合剂、催化剂作用,科创板过去三年在资本市场上是如何助力芯发展的?现在由于各种各样的趋势环境,投资市场“能见度”较低,未来难以预期,投资机构接下来的战略方向又将如何?嘉宾们围绕上述问题进行了深入讨论。

石溪资本管理合伙人 孙坚

陈大同:中国需要一个创新体系而不仅是个人

陈大同表示,回顾半导体创业几十年发现,中国最需要的是一个创新体系,而不是个人,有了创新体系才能保证长胜不衰,现在很多投资机构已经建立和培育了一批批硬科技科创体系。

元禾璞华管理合伙人、投委会主席 陈大同

“科创板的推出最大的作用就是给了大家一个定心丸,表明国家始终坚持向高科技科创方向发展。”陈大同认为,科创板首先保证了企业上市的渠道畅通,给有科创属性的硬科技公司绿色通道,保证了资本和产业的循环。特别是半导体,第一轮25家公司当中有5家是半导体公司,近三年有60多家半导体公司登陆科创板。其次,科创板把实质性审查放到了交易所,引起了交易所之间的良性竞争,让交易所变成了服务性机构,这也对半导体企业有非常大的促进作用。

目前科创板创新公司特别多,但是非常零散,一个行业真正要成熟一定要经过整合,从历史上看,成功的公司有近百分之七八十都是以被并购退出,而真正能上市的不超过百分之二十。陈大同强调,现在半导体整体估值在下降,正是并购的机会,明年开始,中国的并购潮将会出现。我们基金在正常投资之外正在跟一些平台、公司、龙头企业建立联系,做相关的准备。

孙昌旭:智能电动车和新能源正在发生革命性的变化

孙昌旭表示,科创板的推动分两个方面,一个是对已上市的二级市场的芯片公司的推动。很多十年以上甚至更长的头部公司都获得了更好发展;二是对一级市场初创芯片公司的推动。因为有了科创板比较好的估值,资本更乐于投向一级初创公司,所以我们看到在科创板之后这三年非常多的优秀初创公司从一级市场走了出来,这在以前是想象不到的。

小米产投管理合伙人 孙昌旭

“从混沌到有序,正如本次峰会主题一样大量资本投向一级市场,逐步通过一系列的自然淘汰,就会有很多优秀公司走出来。”孙昌旭举例说,“比如手机领域,2018年以前品牌手机基本看不见国产芯片,而今天在手机里核心器件的国产化比例不断增加,这是过去三年多科创板对整个资本市场,包括CVC对中国芯片硬件行业最大的贡献。而这新一轮智能电动车和新能源的带动下又会扶持一波更高端的芯片公司,届时同样需要像小米、中芯聚源这种CVC来做支持。”

孙昌旭表示,当一个领域是“微创新”推动的时候投资机会并不多,只有在发生大的革命性变化时候投资机会才多。去年开始,消费电子业发展到初步性的见顶过程,大家都在做“微创新”,而智能电动车和新能源正在发生革命性的变化,很多技术在汽车里面才刚开始,未来前景广阔,包括新能源储能都在发生很多技术变革。所以我们投资就是围绕着发生大变革的技术领域,消费电子在比较中长期时间还属于“微创新”驱动的市场。

赵森:集成电路行业进入了量变到质变的阶段

科创板是一个制度的创新,集成电路是技术的创新,这两个创新的完美结合缺一不可。赵森表示,科创板的设立效果非常明显,大家感觉到一下子制度创新和科技创新完美地结合起来,迸发出非常巨大的活力。集成电路产业的巨大发展也证明了两个创新的成功结合。”

中芯聚源创始合伙人 赵森

赵森认为,制度的创新红利是巨大的。目前资本市场上有很多制约因素存在,希望在制度创新方面,配合整个产业的发展,进一步释放整个产业的活力,减少摩擦成本、提高效率。这样资本市场才能够对于整个集成电路产业的发展布局起到更大的促进作用。

“最容易的阶段已经过去。无论是从投资角度来讲,还是创业角度来讲,集成电路这个行业应该进入了量变到质变的阶段。”赵森表示,中芯聚源聚焦全产业链投资,在每个产业链环节上面还有很大的空间需要提升,对于已经布局的企业,未来会成长出一批高质量公司,也会淘汰一批没有竞争力的公司。下一步投资的策略首先还是要寻找精品,寻找高质量团队,寻找能够在大潮当中经过冲洗并存活下来的企业;其次就是整合,从量变到质变的过程中包含了规模的扩大、横向和纵向的整合,有产业背景的投资机构将发挥积极主动的作用。中芯聚源一方面将与现有产业龙头紧密合作,进一步提升龙头实力,还要结合现有产业链,整合出一些行业的新龙头。

周宁:半导体未来发展是要走双循环道路

对此周宁表示相当认可。作为创投来讲,有四个环节,募、投、管、退,其中退出是关键环节,最后一切的实现都得靠退出,而科创板恰恰提供一个良好的退出渠道。此前,证券市场没有良好的退出渠道,上市制度没有那么完善,特别是集成电路企业上市没有符合行业特点的标准,这些问题限制了很多半导体公司的上市。科创板的推出为很多问题的解决找到了突破口。集成电路以及软件、医疗行业企业都有适合行业发展规律的标准,在科创板开板三年后,我们投早期、投科技的企业都有了很大的收获。

盈富泰克总经理 周宁

集成电路产业是一个赋能的行业,发展前景实际上要看下游,下游是市场的基础和动力。周宁表示,即使现在面临很多困难,但相比十年以前,中国现在集成产业在全球的位置已经相对稳固了。同时,这个产业又是高度技术驱动的国际化产业,永远要走双循环道路。盈富泰克一直要投核心技术,在找产业链的短板,把核心技术引进来或者孵化团队。最近,盈富泰克投了EDA软件、工业仿真软件、装备、传感器等领域企业,补齐整个产业链中的短板,希望能够从小培养起来,共同发展,并和产业伙伴结合一起快速成长,共同做强整个产业。

给作者点赞
0 VS 0
写得不太好

  免责声明:本文仅代表作者个人观点,与C114通信网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。

热门文章
    最新视频
    为您推荐

      C114简介 | 联系我们 | 网站地图 | 手机版

      Copyright©1999-2022 c114 All Rights Reserved | 沪ICP备12002291号

      C114 通信网 版权所有 举报电话:021-54451141