C114讯 1月7日消息（九九）继国产GPU双雄——摩尔线程、沐曦集成电路成功上市后，中国移动战略投资的算力巨头——超聚变正式启动上市辅导，由中信证券担任辅导机构。
尽管超聚变尚未披露官方估值，但多家机构已给出明确预期：800-1000亿元区间。中移资本（中国移动旗下投资平台）作为超聚变第二大股东，持有超聚变15.1427%股份，若按900亿元中间估值计算，中国移动所持股权对应市值135亿元，又是一份超级丰厚的投资回报。
超聚变启动上市，估值近千亿
据C114了解，超聚变数字技术有限公司（简称超聚变）成立于2021年，注册资本8.8亿元，总部位于河南省郑州市。其前身是华为x86服务器业务，在美国制裁背景下被剥离，并由河南国资控股（豫信电科持股64.93%），随后迅速独立发展。
短短几年内，超聚变营收从零起步，2024年已达435亿元，2025年上半年以268亿元销售额跃居国内服务器市场第二，已连续两年稳居中国标准液冷服务器市场份额第一。超聚变董事长刘宏云透露，公司 2025 年全年营收目标将突破 500 亿元。
在盈利方面，超聚变2024年净利润为6.6亿元，2025年数据并未披露，但考虑到AI服务器需求火爆，超聚变将展现出强劲的成长性和盈利能力。长城战略咨询基于2024年数据，给予超聚变89亿美元（约合人民币640亿元）估值；东方财富等多家权威机构综合营收、市占率及盈利预期，普遍认为其当前估值在800-1000亿元之间。
中国移动又押对宝了
数据披露，中移资本持有超聚变15.1427%股份，为超聚变第二大股东。若按900亿元中间估值计算，中国移动所持股权对应市值135亿元。考虑到其初始投资成本远低于此，这笔投资浮盈可观，有望在超聚变正式上市后转化为真金白银的丰厚回报。
值得一提的是，超聚变并非中国移动首次精准押注。近年来，中国移动围绕战新产业“BASIC6”——大数据、人工智能安全、能力中台和6G领域，投资布局移动信息产业链上下游，直投与管理基金投资120+，生态投资超500家。
以摩尔线程为例，中国移动通过旗下中移基金持有摩尔线程849.5555万股，摩尔线程登陆科创板后，中国移动投资增值超10倍；继摩尔线程之后，沐曦集成电路也成功上市，股价一度飙至700元，作为中国移动的参股基金投资项目，沐曦集成电路是中国移动在AI领域重要“亲戚圈”成员。
除却财务回报，这些极具前瞻性的投资也强化了中国移动在“连接+算力+能力”新型信息服务体系中的核心地位。例如，超聚变的液冷服务器已用于中国移动多地智算中心；摩尔线程GPU被纳入其AI训练集群采购清单。这种“亲戚圈”式布局，既保障了供应链安全，又抢占了未来数字经济的话语权。
从摩尔线程到沐曦集成电路，再到如今冲刺资本市场的超聚变，中国移动的“硬科技亲戚圈”正日益成为支撑国家算力自主、AI崛起和数字基建的关键力量。这不仅是财务投资的成功，更是一场面向未来的战略卡位——以资本为纽带，以产业为根基，将央企的资源禀赋与科技创新深度融合，推动国产硬科技从“单点突破”走向“集群崛起”，为科技强国、数字中国建设注入源源不断的“移动力量”。
