C114讯 1月2日评论（刘定洲）随着AI时代来临，算力需求爆炸式增长，GPU作为算力之源，成为最受瞩目的AI硬件产品。最核心的GPU厂商英伟达，几年时间里市值暴增数十倍，一跃成为全球最值钱的公司，和另一家GPU厂商AMD以及谷歌、微软等AI公司一道，带动了美国资本市场的持续繁荣。
在国内（沪港深）资本市场，GPU厂商中长期以来只有寒武纪“独挑大梁”，因而集万千宠爱于一身，过去几年股价涨势与英伟达相比不遑多让。截至发稿，寒武纪在过去3年里股价涨幅超过20倍，最新市值5716亿元。
美国对GPU出口百般限制的无赖行为，以及我国发展人工智能产业的战略决心，推动了国产GPU产业迎来最好的时代。过去两年，国产GPU厂商不断获得国有资本、投资基金和产业巨头的投资，并推动者他们走向公开市场，寻求更大的发展空间。
过去的一个月时间里，国产GPU厂商集中爆发，迎来了奔赴上市的浪潮。
国产GPU“四小龙”摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、燧原科技，摩尔线程于2025年12月5日率先在科创板上市，市值一度突破4000亿元；紧随其后的是沐曦股份，2025年12月17日在科创板上市，市值一度突破3000亿元。再就是壁仞科技今日登陆港交所，最新市值约900亿港元。几乎在同时，燧原科技也完成了IPO辅导工作，即将登陆科创板。
此外，天数智芯计划在1月8日登陆港交所；百度旗下GPU厂商昆仑芯在2025年大放异彩，百度今日发布公告，正式宣布分拆昆仑芯在港交所上市；另一家GPU厂商瀚博半导体完成了IPO辅导。
在资本市场，国产GPU厂商们出现了“一花独放不是春，百花齐放春满园”的画面。
国产GPU厂商的盛世，起源于2016年以来不断爆发的贸易冲突，尤其是中兴通讯、华为先后遭遇美国制裁，坚定了国内推动底层核心技术自主可控的决心。2022年美国升级对华AI芯片出口管制，以及AI时代的来临，人工智能成为主流大国科技竞争的关键抓手，摩尔线程、沐曦股份、燧原科技、壁仞科技“四小龙”以及昆仑芯、天数智芯、瀚博半导体，还有中昊芯英、砺算科技、象帝先等国产GPU厂商迎来了重大发展机遇。
据知名股权研究机构Bernstein Research最新报告，2026年英伟达在中国市场份额将从40%暴跌至8%，AMD增长至12%，国产GPU厂商夺取大量份额；此外摩根士丹利在5月份的一份客户报告中预测，到2027年，国产GPU厂商的销售额可能达到2870亿元，占据中国市场的70%，而2024年这一比例为30%。
而就在近期，美国政府宣布英伟达向中国“获批准的客户”出售其先进的H200人工智能芯片，据业界传闻已有多家大型互联网云公司表达了兴趣。国产GPU厂商的集体崛起，很大程度上倒逼了美国政府放松管制。
套用狄更斯《双城记》：这是最好的时代，这不是最坏的时代；这是智慧的时代，这不是愚蠢的时代；这是希望之春，这不是失望之冬。未来几年，中国GPU市场将迎来群雄混战，国内GPU厂商与全球巨头同台竞争。最后活下来并发展壮大的国产GPU厂商，将与英伟达们在全球“掰手腕”，影响全球人工智能产业发展进程。 
