近日，思瑞浦发布公告称，股东安固创投计划通过集中竞价的方式减持公司股份合计不超过256,000股，占公司总股本的比例合计不超0.32%；哈勃科技计划通过集中竞价的方式减持公司股份合计不超过160,000股，占公司总股本的比例合计不超0.20%。股东棣萼芯泽、嘉兴相与计划通过集中竞价的方式减持公司股份合计不超过1,600,000股，占公司总股本的比例合计不超2%。
综合来看，上述多位股东拟减持思瑞浦股份，减持数量最高不超过201.60万股，占公司总股本的2.52%，约合市值11.34亿元。
思瑞浦称，上述股东减持均是由于自身资金的需求所致，减持价格将根据减持时的市场价格确定；若在减持计划实施期间公司发生送股、资本公积转增股本、配股等股份变更事项的，将根据相关规定对拟减持数量和比例进行调整。
需要注意的是，此次减持的股东中，包括华为旗下的哈勃科技投资有限公司（下称“哈勃科技”），而华为也长期是思瑞浦的第一大客户，公司对华为的销售额常年占总额的50%以上。
华为在2019年打破“不投供应商”的原则，注册成立了哈勃投资，在半导体产业链上进行大规模的投资，震动了产业圈和VC圈。同年7月，刚成立不久的哈勃投资，向思瑞浦投资了7200万元。思瑞浦是华为5G基站信号链芯片的核心供应商，这笔投资是华为扶植国产供应链的重要动作。
思瑞浦是哈勃投资成立后投出的一家上市公司，相应的，此次减持也是哈勃投资成立以来的第一笔退出。
这笔退出的回报足以秒杀大多数VC——按最新股价，华为目前持股市值超过26亿元，投资两年回报35倍。
据笔者了解，思瑞浦于2020年9月21日正式登陆科创板，上市刚满一年，上述股份均于9月22日解禁。多位股东解禁当日就抛出套现计划，原因或是超高的投资回报。
一年前思瑞浦上市时的发行价格为115.71元/股，公司最新股价为562.66元/股，解禁收益约为3.86倍，且原始股东的持股成本要远低于发行价。
今年上半年，思瑞浦已出现“增收不增利”，成本上涨、产能受限，且毛利率可能继续降低。而公司股价已出现反应，8月6日至今跌去21.63%。
今年上半年思瑞浦业绩已出现“变脸”。受益于缺芯潮，公司营收大幅增长60.56%；归属于上市公司股东的净利润同比增长26.78%。但公司利润的增长主要靠非经常性损益创造，单看公司归属于上市公司股东的扣非净利润反而下滑1.93%。
具体来看，今年上半年思瑞浦非经常性损益的主要来源为政府补助与投资收益，两项金额分别为751.30万元、2910.04万元。公司净利润为1.55亿元，非经常性损益所占比例不小。
思瑞浦成本增加是导致扣非净利润下滑的原因之一。公司主要产品为信号链模拟芯片和电源管理模拟芯片，成本主要由晶圆成本和封装及测试成本构成。近年来全球主要集成电路制造生产线均出现产能紧张的情况，且国产替代需求增加，晶圆及封测产能较为紧张。
在此背景下，今年上半年思瑞浦的营业成本增幅达83.47%，超过营收60.56%的增长幅度；同时公司综合毛利率为 59.89%，较去年同期下降 5.01%。
此外，今年上半年思瑞浦的销售费用大增1.7倍、管理费用增长1倍、研发投入增长1.1倍，均使得公司净利润下滑。 
