C114讯 6月27日消息（刘定洲）6月25日，上海证券交易所科创板上市委员会2021年第42次审议会议召开，会议审核通过翱捷科技股份有限公司（首发）:符合发行条件、上市条件和信息披露要求。
这意味着，一家蜂窝通信芯片厂商将登陆资本市场。
出局再创业
尽管处事十分低调，翱捷科技绝非藉藉无名。创始人兼董事长戴保家在2004年创立了锐迪科（RDA），是GSM时代重要的基带芯片供应商之一。紫光集团在2013年7月以17.8亿美元收购展讯通信后，2014年7月以9亿美元的价格收购锐迪科，戴保家则黯然出局。
2015年4月，戴保家与部分锐迪科离职员工创立了翱捷科技（ASR）。翱捷科技在6年内经历了6次股权转让及8次增资，引入了阿里网络等股东，2020年9月最新一次增资完成后，戴保家直接持有翱捷科技9.36%股权，实际控制的宁波捷芯、Great ASR1 Limited 和 Great ASR2 Limited分别持有10.10%、3.12%和1.78%的股份，戴保家合计控制翱捷科技24.36%的股份，为实际控制人。阿里网络则持有17.15%股份，为单一最大股东。
“底裤价”收购Marvell
在技术层面，翱捷科技成立后进行了4次重要收购，分别是2015年收购Avenue Capital，其核心资产为全资持有的 Alphean，Alphean 拥有CDMA(2G)、WCDMA(3G)、LTE(4G)技术；2016年收购江苏智多芯，其拥有GSM(2G)、TD-CDMA(3G)技术；2017年收购了Marvell移动通信业务，并用收购的技术替代了Alphean及江苏智多芯的技术。2019年收购了智擎信息，获取了人工智能相关的技术。
可以看出，前两次收购均不算成功，翱捷科技对收购 Alphean 及江苏智多芯所形成的无形资产以及商誉，全额计提了减值准备合计68353.08万元。来自Marvell的蜂窝通信技术成为翱捷科技的技术基本盘，组成了公司的核心基带研发团队。
招股书提到，翱捷科技2017年末因收购吸纳133名来自于 Marvell 的研发人员，截至报告期末仅12人离职，核心人才已在公司关键岗位担任核心领导角色，团队已充分融入公司并与公司利益高度一致。
值得一提的是，翱捷科技几乎以“底裤价”获得了Marvell的蜂窝通信技术。在无法与高通和联发科竞争后，一些芯片巨头陆续退出手机芯片行列，Marvell也报价10亿美元出售，当时传出了联想、小米、联芯等绯闻，经过2年时间的运作，无法承受持续亏损的Marvell以3.66亿人民币的价格将移动通信部门出售给了翱捷科技。
巨额亏损、高成长
截至2020年9月30日，翱捷科技研发人员人数为 795 人，占当年员工比例为 89.83%。翱捷科技近三年研发投入14.88亿元，占营收比重为249%，这导致了翱捷科技上市前处于巨额亏损状态。
最新统计数据显示，翱捷科技2020年实现营收10.81亿元，同比增长171.64%；净亏损23.27亿元，其中因员工股权激励17.67亿元，扣非后净亏损5.72亿元。2021年1-6 月，预计公司营业收入8.17亿元至9.03亿元，同比增长81.18% 至100.25%。
从产品来看，翱捷科技最主要产品是蜂窝通信芯片，占芯片收入的70%以上，主要用于4G通信模组，其ASR3601用在功能手机中。在4G通信模组市场，主要有7家通信模组厂商，翱捷科技与竞争对手的市场竞争格局如下：
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翱捷科技表示，智能手机基带芯片要求更高，同时也是极难开发的产品。公司围绕目标市场进行技术储备及研发，目前公司的手机芯片主要运用于功能机，尚未形成智能手机基带芯片收入。预计公司新一代智能手机芯片产品从开始立项到产品设计、量产、商业化，仍需要3到5年时间。
重金投向5G研发
翱捷科技招股书显示，拟首次公开发行不低于4183.01万股人民币普通股(A股)，所募集资金扣除发行费用后，将投资于以下项目:
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可以看到，5G是翱捷科技后续研发的重点方向。翱捷科技招股书委婉地提到，“公司与海思半导体、紫光展锐等企业在产品核心技术指标上存在一定差异，公司尚无已实现销售的5G产品，公司5G芯片产品目前处于回片调试阶段，主要原因系海思半导体、紫光展锐成立时间较早，在技术积累上存在一定先发优势。”
翱捷科技已完成基带通信与配套射频芯片的基本功能测试。经测试，公司首款 5G 芯片下行速率峰值可达4.5Gbps，上行速率峰值可达 2.3Gbps。公司正在对该芯片的功耗、命令处理速率等方面进行优化，并增加对客户需求及终端设备应用的软硬件适配。在上述优化完成后，公司将进行工程样片的流片以及量产版5G芯片的流片，以完成运营商的入网测试、认证测试以及量产产线测试工作，最终完成公司首款5G芯片的定型、流片及量产。预计公司首款5G芯片将于2021年末或2022年初实现量产。
整体来看，在全国近17万家注册的芯片设计公司中，由于极高的技术门槛，瞄准蜂窝通信研发方向的十分少见，翱捷科技的价值在于此。同时，蜂窝通信芯片行业竞争十分激烈，马太效应非常明显，全球范围来看供应商都不多，主要供应商有高通、三星、联发科、紫光展锐等。翱捷科技想要打出一片天地，可谓征程漫漫。 
