下调终端补贴这个话题，从发起，到发酵，到影响财务报表上的数字，其实也就是不到半年的时间。

二季度财报显示，美国主流运营商AT&T和Verizon纷纷由于下降终端补贴，短期内出现了新增用户放缓，但保持高盈利的现象。与之对比的是，美国第三大电信运营商Sprint由于没有作出任何补贴上的改变及正处于网络转型期，本财季亏损13.7亿美元。

其实，也就在几个月前，国内某运营商某中层曾对笔者抱怨，终端补贴猛如虎，下调终端补贴已势在必行。但时至今日，该运营商仍在不断加大终端补贴力度，原因当然很简单，时至年中，今年的上客量任务还远远没有完成。

如此说来，便可以理解为什么华尔街分析师们在分析下降终端补贴带来的积极财务影响时，用的是“被迫”和“短期”--即便是AT&T、Verizon、Movistar、T-Mobile等运营商下定决心，破釜沉舟，取消或下降终端补贴，全球其他国家的电信运营商，恐怕还是难以舍弃大力度终端补贴带来的那部分可观的用户增量。

补贴额下降会影响到用户规模的扩大，而加大补贴力度将直接影响到利润额，在以用户量划分地盘的电信运营领域，多数运营商仍然选择用户量，放弃短期利润。

即便在选择了降低终端补贴之后，由于怕骤然降低或是取消手机补贴会导致用户流失，运营商们摸索出了一些相对缓和但颇为有效的举措，如购机分期付款、以旧换新、资费折扣等举措，在一定程度上为用户增长了更多选择权，也缓和了运营商的补贴转型。一些分析认为，这意味着运营商在终端补贴上，从“硬补贴”转向了更加灵活的“软补贴”，从一定程度上来说，这体现了电信运营商在盈利预警之下的创新力，但也存在诸多风险

以终端补贴向资费折扣转型方式为例，事实上，日本运营商早在2007年就已经率先集体将补贴模式从终端补贴改为资费补贴，在通信产业相对封闭的日本，由于主流运营商抱团实施，这一模式在一定程度上取得了成功，得到了用户的广泛认可。

但时至今日，日本运营商仍然无法摆脱这样一个困境：不断提高的折扣以及资费补贴方案使运营商的ARPU不断下降--盈利的压力从终端补贴的篮子里被转移到了话费补贴的篮子里。

如此看来，无论是降低终端补贴还是增加补贴，运营商要做的，是从高至战略层面精准化测算和战略管理，如基于客户信用、客户价值进行不同方式的分类补贴，从长远来看，逐步将终端补贴和资费补贴相结合，通过更加个性化的资费补贴和创新应用，才能真正提升用户价值，保持盈利能力。