事件背景：

市场广为流传的中移动入股浦发终于清晰，昨日(3月3日)浦发银行和中移动双双发布的公告显示，浦发银行正与中移动及其子公司战略入股和开展战略合作事宜进行协商。有消息称，此次中移动将以广东公司为投资主体，以财务投资的形式入股浦发银行。

事件分析：

中移动入股浦发银行是2010年金融业、电信业重大事件，其意义在于开启了电信企业与金融企业深度竞合的序幕。然而此次入股，无论对中移动还是对浦发银行，均非媒体所称的“财务投资”。

1、 从持股比例上看，如果中移动获取浦发银行20%的股份，将成为仅次于上海国际集团的第二大股东，如此大手笔，显然不是财务投资行为。

2、 从投资期限上看，中移动的投资不会少于2年，同为国有企业，跨行业投资绝非儿戏，无论长期短期，审批流程都不会少，中移动不会为一个短期投资大动干戈。

3、 从投资目的上看，中移动目的不在于短期股价升值的投资收益，而在于自身业务的长期发展，通过与银行的深度合作弥补自身劣势。这是典型的战略性投资，而非以短期获利为目的的财务投资。

4、 从被投资方看，浦发银行定向增发的目的是要寻找战略合作者，希望投资者能够比较稳定，预计此次浦发与中移动的协议必然会要求2年以内不能转让股份。

因此，此次入股显然是战略性投资，双方均着眼于长远深度合作。之所以挂上“财务投资”的幌子，显然是为了掩人耳目，以财务投资之名，行跨业经营之实。这也是受限于国有企业管理、金融业监管的若干规定。

有鉴于此，作为一种战略性投资，中移动必然对浦发银行发展方向有重大影响。

投资建议：

1、 此次入股，对于提升浦发银行资本充足率至关重要，有利于其业务扩张，同时能够借助中移动的客户资源和中移动的业务扩张机遇，无疑是重大利好。预计该事件对浦发银行短期表现有很大刺激。

2、 中移动涉足金融领域属于跨业经营，资本市场对其未来表现尚不能确定，但从以往中移动业务推广能力看，中移动的金融业务会有一个较好的发展。近几天股票市场的反应属于投资者更为谨慎的表现，涉足金融对于中移动长期发展有正面推动作用。

而对短期资本回报率要求过于严格则容易被视作财务投资者

浦发银行上周五起停牌，停牌原因是该行正 “筹划引入战略投资者相关事宜”，

中移动将以总计400亿元购下浦发银行20%的股份，成为仅次于上海国际集团的第二大股东(上海国际集团及其控股企业上海国际信托合计持有24.45亿股，为浦发控股股东)。

有媒体援引中国移动总裁王建宙的话表示，中移动或下属子公司将认购浦发银行的新股，广东移动具体承担收购股票工作。市场亦有消息称，中国移动广东分公司将代表中国移动集团入股，中移动入股浦发银行后将不参与后者的经营管理活动，只是财务投资者。

2002年底，浦发银行引入花旗银行作为战略投资者。截至去年三季末，花旗银行持有其3.39%的股份，位列该行第三大股东。双方还在2005年签订协议，花旗承诺5年内增持浦发股份至19.9%，可一直没有行动。

浦发银行和中移动双双发布的公告显示，浦发银行正与中移动及其子公司战略入股和开展战略合作事宜进行协商。。

易观分析：

易观咨询分析认为，个人消费贷款的启动，有利于完善个人信用贷款体系，激活个人信用贷款市场，推动国内消费市场发展。个人消费贷款业务的未来发展将遇到信用卡个人分期付款业务的有力竞争，其致胜关键是差异化定位。易观咨询认为个人消费贷款至少可以从三个方面形成差异化竞争优势。

1、 客户对象差异化

对比个人消费贷款和信用卡分期付款在申请流程和贷款利率上的差异，对于信用卡用户来讲，无论是个人消费贷款的申请流程，还是其贷款利率，都没有很强的吸引力，因此信用卡用户购置几千元的家电或家具时，不太可能会选择个人消费贷款。个人消费贷款的目标客户应该定位于城市中没有使用信用卡的中低收入人群和年龄偏大的退休人群，以及农村中中等收入人群。

2、 业务差异化

个人消费贷款要想与信用卡分期付款竞争，必须在业务上实现差异化。业务差异化可以从贷款消费对象和贷款金额与期限两个方面入手。个人消费贷款不应将业务局限于家电、家具等商品种类，旅游、培训、教育消费也是重要的发展方向。两万元左右的大额贷款和较长期限的贷款这些信用卡分期付款难以涵盖的业务也是个人消费贷款应该关注的领域。

3、 合作对象差异化

目前消费金融公司处于业务探索阶段，主要与家电卖场进行合作，但家电卖场同时会与信用卡合作，消费金融公司可以拓展一些新的合作伙伴，比如传统的百货商场、建材城、培训机构等，避开信用卡分期业务的直接竞争，形成自己的蓝海市场。

易观建议：

消费金融公司把差异化竞争作为重点，通过客户差异化、业务差异化、合作对象差异化，形成独特品牌，为未来的长远发展打下基础。