投资银行杰富瑞（Jefferies）分析师最新报告指出，尽管苹果为规避风险和多元化供应链，已将部分 iPhone生产任务转移至印度，但现阶段依然依赖中国供应链，预估 2026 财年（于 2025 年 10 月开始）苹果仍需从中国直接向美国市场出口约 900 万部 iPhone。

杰富瑞近日发布报告称，苹果公司旨在降低供应链风险的“印度制造”战略，短期内尚无法完全满足其庞大的美国市场需求。分析师预测，即便到了 2026 财年，苹果仍将有约 900 万部 iPhone 17需从中国生产并直接运往美国。

苹果目前推行“双轨”避险策略，一方面加码印度制造，另一方面为获得美国政府的关税豁免，苹果承诺未来数年内在美国本土投资高达 6000 亿美元，旨在构建一个从芯片到成品的端到端本土硅产业链。

杰富瑞的分析报告量化评估了苹果的潜在风险，称苹果 2026 财年需要从中国进口的约 900 万部 iPhone，并由于叠加关税影响，导致苹果公司 2026 财年的每股收益（EPS）面临高达 5% 的削减。