嘉宾观点（2016-04-17）
中信建投通信首席分析师武超则：
我们在前一段梳理了5G方面相关产业的趋势分析，其应用涵盖VR、车联网、物联网等方面，而最近移动视频、移动直播也受到了很大关注。在以上的这些领域中，下游“高耗流”的应用发展会带动上游相关云服务、传输服务和网络加速服务等产业的发展。生动的比喻就是下游的企业“挖金子”，上游的企业提供工具“卖铲子”。这是一个趋势性的投资机会，下游野蛮生长过程中，上游企业在此过程的成长可能会更加稳定，增长趋势更加确定。
我们对今年通信行业大趋势有如下观察和判断。
第一、流量业务会迅速爆发性增长。中国移动今年的流量数据业务收入第一次超过了语音业务。而思科预测未来5年，流量业务会有十倍以上的增长，每年的复合增长率67%。
第二、移动用户由2G向3G、4G等迁移过程中，DOU会快速增长。工信部数据显示，2015年4G用户规模为4亿以上，人均流量750MB/月。而全体移动用户的人均流量为350MB/月。所以4G用户的流量需求是其他用户的2倍以上。未来随着4G渗透率的进一步提升，人均流量业务会进一步增长。从全球角度看，韩国、美国等发达国家的DOU在1GB以上，相比之下，我国是他们的三分之一，未来增长空间巨大。
第三、受益最显著的细分行业是云计算行业。根据IDC的研究，我国公有云未来三年会有33%以上的复合增长，是成长性最为确定的行业之一。很多新三板和创业公司围绕IaaS，SaaS和PaaS等云计算技术正在崛起。我们看好视频云领域，此领域中布局移动视频、教育、体育的互联网公司仍处于集中爆发创业阶段。随着他们的发展，“云”、“管”上游公司成长的确定性更高。二级市场中，目前我们推荐的IDC和云计算标的有光环新网、高升控股和网宿科技三家。
流量经营行业也有较多受益，特别在“云管端”的“管”方面。之前的“云管端”的发展中，一般是“端”部分的互联网公司发展较快、享受更高估值，“云”和“管”的公司更多提供基础服务。2015年，运营商传统的流量业务规模有3000亿元人民币左右。我们更看好细分行业中后向流量经营，如“高耗流”的应用发展后，进行定向流量分发，培养用户习惯，同时分享产业成长思路。这里推荐荣信股份，荣信股份基本业务是手机短信，专业做流量经营。同时我们也推荐初灵信息和二六三。
今天我们请来的俩位专家分别来自网宿科技和UCloud。网宿科技很早就有流媒体加速业务，形式包括点播、直播、交互式服务以及移动端服务，服务专业，体系成熟。UCloud是游戏、教育领域领先的云计算企业，主要经营IaaS。Ucloud最近也上线了云直播业务，为上下游提供云计算服务。
网宿科技：
网宿科技是一家科技实力雄厚的公司。直播应用开始于2014年底，有一定资源和技术门槛。突然火爆的移动直播实际上5年前就有萌芽，而近阶段的火爆是多方面原因的共同作用。互联网行业是充满活力的新经济，每年都有新的热点，如游戏、传统视频、团购、互联网金融、O2O等；网宿科技在近7~8年中，每年都有新的创新。可以看出，整个产业的进展方向是文字到图片再到视频，然后到VR和AR，应用逐渐重度化。原来只使用听觉和视觉，未来会对更多人类感官进行模拟，所以互联网行业是一个充满活力的行业。最传统的视频直播类型是秀场直播，这种和我们一直合作的公司有9158、六间房等。去年兴起了PC端的游戏直播，是业务的成长点。教育直播也是A股中受到关注的行业。而最近的演唱会直播、体育直播成为了最近的现象。目前最为火爆的是个人直播，UGC的模式。这是技术进步对产业的推动。
不同的直播类型对技术的要求不同。去年我们更多的客户更多专注于PC端的游戏直播，而移动直播强调了头端和终端为移动端，所以需要适配安卓和IOS系统；直播端和终端需要双维度的高并发技术，满足直播端的上传需求。直播端由于是UGC模式，同时直播人数可达1万人左右，这对CDN的并发性提出了要求。另外，移动通信的走动问题也很突出；为了保证主播和观众的交流，延时问题相比传统视频也需要考虑。突发性问题也值得考虑。美颜等特殊功能也需要订制。内容管控方面，可能要对内容进行30天以上的存储。防盗链等安全功能也在未来需要考虑。
网宿重视流媒体业务，进行了技术储备，可提供一体化解决方案。视频直播可以分为三段：手机端、中段和播放端。我们的重点在于中段服务，涉及网络和服务，具体包括转码和分发服务。网宿科技为直播的应用提供了可靠服务，目前兴起的客户都在网宿的平台上。
UCloud：
视频云是云计算厂商的好机会。以亚马逊公司衡量，目前国内A股的纯正云计算标的依然相对较少。亚马逊的产品覆盖广，以自己研发为主。国内更多以资源建设为主，研发的占比很小。我们的优势在于研发，公司有500多人，一半以上为研发人员。从最早的云主机到云存储到大数据分析再到目前的视频云解决方案，都依靠我们自己研发。云计算是较新的产物，国际上看，云计算厂商兴起于2006到2007年；国内方面市场起于2009年下半年，我们开始于2011年年底，竞争对象主要为阿里。旧有的互联网企业需要企业自己购买机房等设备，云计算模式下，互联网的工作组件通过云计算方式提供给用户，电商、SaaS、视频等类的各种应用都可以通过云的方式实现。
视频是互联网应用的一大类，随着4G业务的普及，流量资费的下降，视频发展的大环境已经具备，视频应用越来越多。现在比较火的应用主要在社交领域，如秀场和个人直播；体育领域，如体育直播、健身、旅游；文娱领域如演唱会直播；还有电商领域的购物直播，未来时尚达人的购物方式可能会影响其他认得购物主张；财经领域，客户用客户技术直播大盘分析和个人观点；教育行业特别是职业教育也有应用；未来的视频会议、VR技术也会很快实现。
直播在各行各业都有应用，是新兴领域的切入点。除了资源上需要覆盖最后一公里之外，其中也涉及了很多技术细节。视频时客户端和后端结合的技术，客户端也需要很多投入，我们提供了客户端的SDK，使开发者从事更客户化的研发。社交领域的内容监管会越来越严格，鉴黄、秒禁等功能有待开发；另外如教育领域的师生沟通，双向甚至有多向视频的要求很高。4G信号较弱的环境下，自适应码率保持流畅也是问题。海内外的连接也是问题。视频很新，云计算的厂商从各个角度都可以切入。这些新问题对于原有仅仅依靠资源的厂商来讲是新的挑战，而UCloud一类互联网云计算厂商依靠其研发能力，随着视频的发展，会有一席之地。
问答环节
1.VDN的技术和传统的CDN的区别是什么，未来此业务的布局上还会有哪些公司？
答：直播技术是流的技术，和传统CDN会有区别。如传统节点上会有缓存，然后转发。而中心和边缘服务器在直播中，主要负责流的快速实时转发。另外直播中的协议为特定协议，有特定标准。现在直播技术也在不断进展，如压缩技术的更新可以节省带宽，从成本角度有更好收益。视频直播对资源和规模的要求较高，如果能和已有的平台结合，则能减少成本，发挥规模效应。新的进入者可能会面临规模问题。但是互联网行业是活跃的，处处都有机会。
2.视频直播和游戏直播有区别，后者对时间延迟的要求较高；我们从映客以及花椒了解到，平台对带宽宽和加速的要求相比不高。如何看待视频直播的成本，以及视频直播和游戏直播盈利上的区别？
答：移动直播对于延时的要求较高。如映客的例子，直播互动的流畅感要求较高。而从模型上看，直播和游戏直播的带宽模型没有很大区别，二者的带宽基本一致。但移动直播是UGC业务，多主播模式导致了带宽的要求更高，但不是本质性的差别。您提到的成本差别可能是主播上的差别：UGC的主播很多。对于视频直播的短期盈利现象，可能是六间房等对用户习惯进行了培养。
3.骨干网流量上移动视频直播的增长对PC端直播的替代作用如何分析？
答：目前移动流量经营的模式有很大增长，趋势明显。直观上看，手机有使用的方便性，在线时长逐步增长；而PC端流量持平没有太大变化。
4.近期美国Dropbox公司估值腰斩，作为一家云公司，公司经营没有问题。云服务公司也有向下趋势，原因是什么？
答：一是互联网行业的总体估值有下降；二是Dropbox偏免费模式，投资者对其盈利模式出现了动摇。A股中云计算IaaS层面相对扎实，发展速度较快。
5.网宿公司的大客户是2015年还是2016年成为了网宿用户呢？斗鱼DOU在1千万，那么需要多大规模才能成为网宿客户呢？
答：我们不仅关注大客户，还对成长性行业进行关注，我们对于不同客户并没有排斥。直播市场有几十家拿到了风投，这些客户一般会将网宿作为一个最重要选择，所以我们从2014年，这个领域发展很快。我们对成长性客户不区分大小，有一定的管理体系。我们希望每一个业态有良好的生态链。
6.广电的监管较难，政策对行业的打击可能较大，如何处理？
答：我们作为技术公司，以技术为基础，支持应用创新。直播内容是平台的核心。实时监测和视频保存会成为监管手段，我们也十分关注广电的态度。
7.视频直播的收费模式和之前有什么区别？推广业务的难点是什么？公司在视频直播的市占率有多少，客户有哪些？视频直播企业作为重度流量使用者，流量是传统的企业的多少倍？
答：收费模型同之前一致，基于月或事件收费。推广难点在于如何满足用户需求，如满足用户实时性、订制化的需求，这对我们的设备造成了挑战。传统直播商家一般都由网宿作为第一供应商提供服务。社区云平台为满足重度应用开发，现有直播终端数较多，但是码流仍然没有到很高。
8.UCloud在游戏平台有很多应用。比较游戏、秀场和直播，处理上有什么差别？
答：移动端产品更加丰富，未来多用户的互动对多路通信有影响。另外，很多主播对音频的要求较高，需要混音等处理，对不同终端的处理方式不同。美颜、滤镜等功能在客户端需要一定的研发。后端直播路由和移动场景的弱网络的体验优化，如秒开、卡顿问题也值得关注。储存和运算方面也存在差异，如监管要求提高后，30天的存储量使得对冷存储等技术的需求增加。我们研发出的组件可以帮助不同客户降低开发成本。
9.腾讯等公司进入市场时会选择自建还是使用第三方的CDN？
答：自建和第三方服务问题由来已久。相当规模的企业值得自建，规模较小的企业更适合选择第三方服务。CDN能力不断提高，价格逐步下降，形成规模效应，更多的公司选择了外包。移动视频公司目前规模都较小，基本采用第三方。由于没有自建，所以此领域选择第三方的占比远高于之前的CDN业务。目前巨头仍然没有进入，我们仍然做的最好。 
