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2022/9/9 10:47

信科移动(688387.SH)拟登科创板:“国家队”引领标准制定 硬科技成色十足

格隆汇  

作为数字基建发展的关键,5G的重要性不言而喻,现已成为社会信息流动的“主动脉”以及产业升级转型的“加速器”。5G的发展也逐渐成为国家间博弈的重点,实现移动通信核心技术和关键产品自主可控,我国势在必行。

而在我国有这么一家企业,凭借其在5G标准制定中的引领作用以及旗下拥有的诸多5G核心专利,为我国在5G技术、标准和产业化实现全球引领发展,作出了重要贡献,它就是中信科移动通信技术股份有限公司(以下简称“信科移动”)。

2022年9月6日,信科移动(688387.SH)正式启动科创板招股,拟募集资金用于5G无线系统产品升级与技术演进研发、5G行业专网与智能应用研发项目等项目。

“国家队”引领标准制定,市场份额超越外企

据招股书披露,信科移动是从事移动通信国际标准制定、核心技术研发和产业化的唯一一家央企控股的高新技术企业,致力于打造移动通信领域的“创新高地”和“国之重器”。

事实上,信科移动在移动通信领域中的地位不容小觑。

3G时代,信科移动建立起TD-SCDMA系统的整体框架,主导了我国TD-SCDMA标准体系的构建,成为与WCDMACDMA2000并列的三大国际标准,实现了我国在移动通信标准领域“从无到有”的突破,我国从此跟上世界移动通信发展的脚步。

4G时代,信科移动凭借自身技术积累而主导提出的TD-LTE技术标准,已成为4G两大国际技术标准之一,我国开始引领全球通信技术发展的潮流。

而进入5G时代,信科移动更是成为了5G标准的引领者和核心专利的主要拥有者。截至2021年底,信科移动累计提交的5G标准提案超15000篇,累计参与制定413项国际、国内及行业标准,旗下拥有已授权的国内外专利超12000件。国际知名专利数据公司IPlytics发布的专利报告显示,截至2021年9月30日,信科移动声明的5G同族专利数量及5G技术标准贡献度分别在全球排名第七位和第八位。

目前,在5G通讯市场,全球只有华为中兴、信科移动、诺基亚爱立信以及三星这六家企业具有5G主设备能力。

随着我国5G建设进程加快,国内通信运营商已经组织了四次5G无线主设备大规模集采。从招标情况来看,信科移动的市场份额持续上升,在最近一期招标中信科移动的综合市场份额已超越外企爱立信和诺基亚,排名第三。

设备与服务双双领先,两翼共振助力腾飞

值得注意的是,信科移动还是全球屈指可数的同时具备移动通信网络全系列设备和移动通信技术服务能力的企业,并在上述两个领域均保持较大的经营规模。

在移动通信网络设备领域,信科移动主要针对移动通信核心关键技术和基站相关设备进行研究、开发生产及服务提供。随着移动通信技术由3G到5G演进,信科移动的产品也在持续升级迭代。

其中,在天馈设备方面,信科移动长期位列行业第一梯队,近三年累计集中采购招标份额保持行业前三。此外,信科移动还为俄罗斯、泰国、菲律宾等多个国家电信服务运营商提供天馈产品及技术方案,顺利实现出海。据中国国际信息通信展(PT展)发布的2021年5G实力榜,信科移动在“天线企业十强榜”中排名第二。

在室分设备方面,信科移动深耕室分设备市场二十余年,是业界较早提出移动通信室内覆盖概念的企业,在1998年成功开通了国内第一个GSM网络室内覆盖系统工程一北京国贸大厦室内覆盖项目,推动了国内室分行业的发展。在4/5G时代,信科移动已具备成熟的室分设备技术能力,能够提供完整且高质量的移动通信室内覆盖解决方案。在历次运营商组织的针对室分设备集团集采中,信科移动均中标,综合市场份额稳居行业前列。

在行业专网方面,信科移动提供的无线专网解决方案具体应用于多个垂直行业,细分领域广泛。目前,信科移动已在矿山、能源、轨道交通、无线通信测试仪器仪表等行业专网领域具备突出的市场地位,产品广泛应用于全国二十多家油气企业以及近200家煤矿企业。此外,信科移动还是业内少数几家国产移动通信仪器仪表厂商,于2009年成功推出业内领先的TD-SCDMA终端协议一致性测试仪表,实现了国内移动通信高端测试仪表零的突破,并成功进军国际市场。

而在信科移动另一主营业务——移动通信技术服务领域,信科移动凭借积累的一系列技术优势,为客户提供专业化、智能化、规范化和定制化的移动通信技术服务,助力全球通信运营商在4/5G时代实现智敏建网、智慧运营和智能运维。

据行业权威媒体“U学在线”统计,2018-2021年上半年,在综合市占率排名前20的移动通信技术服务企业中,非通信运营商系的企业共7家,其中信科移动排名第三,综合市场占有率约2.31%,仅次于中贝通信的2.44%和润建股份的2.40%。

硬科技成色十足,技术实力居行业第一梯队

在移动通信产业,主流模式是FDD(频分双工)模式和TDD(时分双工)模式这两种。信科移动作为业内唯一一家将TDD技术作为主技术发展路径的厂家,在TDD技术上有着长期积累,实力可谓相当雄厚,但回顾信科移动的发展之路,公司并非一直都一帆风顺。

在4G时代,尽管我国基于TDD模式自主创新的TD-LTE技术实现了较大规模的产业化运用,但与欧美厂商基于FDD模式提出的LTE FDD技术相比,TD-LTE在当时还不是主流。

信科移动作为央企一员,肩负着增强我国移动通信自主可控能力的责任和使命,故没有选择大规模开发FDD技术领域的产品,而是坚守初心,全面发力TDD技术和多天线技术领域相关的自主创新研发和产业化。也正因如此,信科移动失去了拓展全球市场的先发优势,与业内领先企业的市场份额逐步拉大。

所幸,进入5G时代,TDD的技术优势逐渐凸显,现已成为5G主流的技术路线——在规划的频率资源上,TDD制式频谱资源的规划量占总规划频谱的80%以上,且中高频段的频率均为TDD制式;在5G网络部署基站数量上,TDD制式基站计划部署量占比也超过了80%。

由此,信科移动凭借长期研发TDD技术和多天线技术积累的优势,成功实现弯道超车,在多个技术方向上领先欧美厂商,一举跃升至行业第一梯队。

与此同时,在4G中后期及5G商用进程中,信科移动积极补足FDD技术短板,已形成“TDD+FDD”一体的成熟解决方案,随着5G网络部署向中高频段、毫米波方面演进,信科移动的技术优势将更加明显。

公开资料显示,信科移动及其子公司合计承担了44项国家级研发项目,包括25项国家科技重大专项、国家重点研发计划。其中,信科移动牵头或独立承担了2项国家863计划中的5G专项课题,9项国家科技重大专项“新一代宽带无线移动通信网”中的5G课题。同时,作为国内IMT-2030(6G)推进组的核心力量,信科移动自2019年起积极开展6G研究工作,现已牵头或独立承担了5项科技部重点研发计划“宽带通信与新型网络”专项中的6G课题。

此外,截至2021年底,信科移动荣获国家科学技术进步特等奖、国家科学技术进步一等奖、国家科学技术进步二等奖、中国专利金奖等国内外各类重要奖项共计35项。

在信科移动取得骄人成绩的背后,是公司对于研发的高度重视。

自3G以来,信科移动累计研发投入超140亿元,其中近三年累计研发投入高达42.16亿元,占近三年累计营业收入的比例为28.71%,远超科创板5%的标准。

近三年,信科移动的研发人员占比也始终保持在45%以上,其中40岁以下研发人员占比在75%以上,硕士学历以上占比超28%。信科移动的核心技术团队汇聚了12位在业内深耕数十年的国内外知名通信技术专家,其中有5人享国务院特殊津贴,1位为首席科学家。

业绩爆发式增长,信科移动未来可期

展望未来,5G广阔的发展前景将助力信科移动步入高速成长期。

自2019年6月工信部正式发放5G牌照,我国5G逐渐进入规模化商用阶段,5G网络建设也进入了上升趋势。考虑到5G行业应用的错峰发展以及国外3/4G的建设周期,预计5G的规模建设将一直持续到2030年。据前瞻产业研究院预计,到2030年,我国四大通信运营商与中国铁塔5G总投资规模有望超1.8万亿元,相较4G时代增长超60%。

得益于近年来5G网络建设的持续推进,信科移动迎来了业绩的快速增长。

2019-2021年,信科移动的营收由44.88亿元进一步增长至56.66亿元;2022年一季度,信科移动实现营收9.61亿元,同比增长136.46%,扣非归母净利润则同比增长89.40%。

2022年上半年,信科移动继续维持高增态势,预计实现营收约23.35亿至26.35亿元,同比增长60.30%至80.89%;扣非归母净利润约-3.29亿至-3.63亿元,同比增长45.83%至50.97%,大幅减亏。

毛利率方面,信科移动预计将呈逐年上涨趋势,2021年5G系统设备毛利率为5.10%,预计2022-2023年5G系统设备毛利率分别提升至16.50%、26.38%。

此外,专利运营有望成为信科移动的新业务增长点。据专利数据公司IPlytics统计,2020年与4/5G标准必要专利相关的全球特许权使用费收入估计达200亿美元,且由于5G在智能手机之外的广泛实施,未来几年特许权使用费收入的复合年增长率将强劲增长。

此次IPO,信科移动拟募资40亿元,分别用于自身的优势项目,如“5G无线系统产品升级与技术演进研发项目”、“5G行业专网与智能应用研发项目”、“5G融合天线与新型室分设备研发项目”。以上项目的顺利推进,势必巩固公司在相关领域的强势地位。

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