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2022/8/31 08:50

百度高管解读Q2财报:公司智能交通业务有望在未来几个季度实现盈亏平衡

新浪科技  天恒

百度(Nasdaq:BIDU)今日发布了截至6月30日的2022年第二季度财报。财报显示,百度第二季度总营收为296亿元(约合44.3亿美元),与上年同期相比下滑5%。归属于百度的净利润为36亿元(约合5.43亿美元),“百度核心”第二季度净利润37亿元(约合5.55亿美元)。不按美国通用会计准则(Non-GAAP),归属于百度的净利润为55亿元(约合8.27亿美元),“百度核心”第二季度净利润为54亿元(约合8.14亿美元)。

财报发布后,百度董事长兼CEO李彦宏,CFO罗戎,高级副总裁沈抖和资深副总裁、智能驾驶事业群组总经理李震宇等高管出席随后召开的财报电话会议,解读财报要点并回答分析师提问。

以下是分析是问答环节主要内容:

摩根大通分析师Alex Yao:管理层提到说广告业务自六月起出现恢复的迹象,请问有哪些行业的广告业务恢复增长?如何展望下半年广告业务的增长?如果不再受疫情影响,中长期来看,广告业务的增长趋势如何?

李彦宏:二季度,由于宏观环境方面的挑战,百度核心业务的广告营收部分同比下降了10%,其中四月和五月的广告营收同比降幅很大,原因是疫情对于中国主要城市的影响,尤其是上海,北京受到的影响稍微小一些。六月起,随着疫情的影响减少,广告营收开始恢复,七月份的表现更是优于六月份。从贡献营收的垂直行业来看,部分行业在四月和五月受到的影响比较大,比如零售,旅游,本地服务和医疗,这些行业的广告投放自六月起有快速的恢复。下半年我们还会面临宏观方面的不确定性,目前我们很难预测疫情的发展,比如一些热门旅游地,包括三亚,就因为疫情原因而早早地结束暑期的旅游旺季。我们的搜索业务增长同中国的GDP增长,以及中国的中小企业的增长有很大的相关度,所以我们相信在疫情缓解之后,公司广告业务营收就会好转。

另外,我们在移动生态系统中也看到一些来自于电商和短视频方面的机会,比如将电商和短视频同我们的搜索和信息流业务进行整合,实际上,我们为用户提供的搜索结果中,短视频的呈现量越来越多,这有助于提升用户体验。中长期来看,随着涉及关键垂直行业内容的不断丰富,以及我们在百度App中推动交易的能力越来越强,只要我们能不断提升用户体验,就能加深广告客户对于用户的理解,有助于提升我们的营收转化率,为广告客户创造价值,支撑在线广告业务的长期增长。

瑞士信贷分析师Kenneth Fong:可否请管理层谈谈公司人工智能云业务增速超过竞争对手的驱动因素有哪些?下半年该业务的增长前景如何?可否请管理层也谈谈人工智能云业务的战略,以及何时能实现盈亏平衡?

沈抖:尽管宏观环境存在挑战,公司人工智能云业务在二季度继续增长,同比增幅达31%,人工智能云业务在百度核心业务营收中的贡献占比已经达到20%。我们的人工智能云业务同竞争对手相比,存在差异化的优势,我们一直致力于将云计算同人工智能技术相结合,帮助用户提升使用体验。

更为具体地说,作为一家提供云计算服务的公司,我们具备人工智能方面的能力,而从另一方面讲,作为一家提供人工智能解决方案的公司,我们有强大的云计算服务能力。推动公司云业务增长的,主要还是企业和公共云业务。在中国,这两部分业务的数字化和智能化转型还处于发展初期,这种转型也意味着,机构无论大小,都希望利用人工智能提升他们的工作效率和竞争力,推动行业对于高性能云计算服务的需求增长。二季度,来自制造业,能源行业,公用事业和公共领域的云业务总营收近乎翻倍。在智能交通领域,我们持续发挥人工智能方面的优势,并且凭借对于自动驾驶技术的深刻理解,持续推动业务增长,智能交通已经成为公司人工智能云业务中的最大增长变量之一。我们相信企业和公共云业务将继续驱动公司人工智能云业务的增长。自六月初开始,项目实施得到进一步改善,当然,短期来看,疫情的不确定性依然存在,不过我们认为,中国市场对于云服务的强大需求和该业务的增长趋势没有变化,所以我们努力实现高于竞争对手的增速。

罗戎:人工智能云业务在二季度继续实现正利润率,另外,由于我们专注于高质量和可持续增长,公司的营业利润率也得到提升。

公司的人工智能云业务分为两部分,一是个人云服务,在整体业务中的占比比较小,将继续贡献营业利润,但是这部分业务的营收增速慢于整体云业务;二是企业和公共云服务,二季度继续创造正的毛利润,毛利率同比和环比都出现增长,原因是我们持续聚焦于高质量增长,逐步也会淘汰那些运营不够健康的项目,未来,我们将努力缩窄亏损率。企业和公共云业务中智能交通业务,由于涉及软件和人工智能元素较多,已经实现比较健康的毛利率。以自动驾驶、车路协同、高效出行为核心的智能交通业务,有望在未来几个季度先于其他垂直行业,实现盈亏平衡。

第二,我们也努力在不同行业复制相似场景和使用情况,跨行业的应用需要利用人工智能技术发现场景间的联系,相信凭借我们在人工智能技术方面的能力,可以实现这样的目标。总体来说,我们将继续追求高质量和可持续增长,以提升利润率,在未来几年内实现盈利。

高盛分析师Lincoln Kong:我有一个关于自动驾驶出租车业务的问题。据媒体介绍百度发布的第六代量产无人车Apollo RT6,其成本约为25万元,这一成本远低于此前版本,成本大降的原因是什么?未来有怎样的成本变化趋势?何时能对公司自动驾驶出租车业务产生实质的商业贡献?

李彦宏:我认为有三个方面的原因造成了成本的下降。第一是我们对于自动驾驶技术和运行的深刻理解,过去九年,百度打造了强大的L4级自动驾驶技术,获取了造车方面的专业知识,我们也成为了世界上最大的自动驾驶出租车服务提供商。我们对于这个行业有充分的了解,理解用户需求,知道在哪些地方可以简化车内功能,以及在哪些地方需要投入和配置更多资源。比如RT6是一款更为偏向考虑乘客需求,而非满足司机兴趣的车,所以一方面,我们省去了一部分司机功能方面的设计以减少成本,就像我在前面介绍中提到的,RT6没有安装方向盘,也没有安装包括宽显示屏等配件;另一方面,我们增加了安全和乘客体验方面的投入,让RT6成为以乘客为中心的一款车,比如搭载了业界首创的七重全冗余整车系统,包括计算单元冗余,传感器冗余,L4级冗余转向系统、L4级冗余制动系统、通讯冗余、电源冗余和架构冗余。RT6也设计了更多车内空间,满足更好的车内使用体验。

第二个原因是规模,我们计划通过第三方为我们制造RT6,所以RT6不是之前某辆客车的改款,这也是RT6最大的差异化特点,我们支付的不是这款车的零售价。有第三方车厂愿意为百度生产RT6是因为我们需要大量的运营车辆。第三个原因是中国智能车市场的发展,RT6的发布正值功能智能车市场方兴未艾,有很多电动车和相关零部件厂商涌现,很多同自动驾驶相关的配件都在本地生产,成本更低,所以智能电动车的价格也比之前更加亲民,比如光探测和测距系统(LiDAR)是自动驾驶解决方案中最重要的部分,此前价格为几十万美元,而现在降到一千美元,相信未来配件的价格也会继续下降。

我们采取渐进式的策略,逐步在不同地区推开自动驾驶出租车业务,不断拓展我们的业务规模,而随着规模的扩大,和技术的不断进步,相信运营该服务的成本也会下降,在这方面我们有先发优势,进入该市场的门槛也会相应提高。

花旗分析师Alicia Yap:我想跟进一个关于Apollo Go自动驾驶出租车服务业务的问题。可否请管理层介绍一下关于自动驾驶和自动驾驶出租车的国内监管环境,有什么最新情况?公司如何紧跟住这些趋势?公司在无人驾驶车运营方面的目标和策略分是什么?

李震宇:如李彦宏所言,我们已经是全球最大的自动驾驶出租车服务提供商,二季度我们完成了28.7万次出行,累计出行次数已经超过100万次,远远超越竞争对手。我们的策略是大力推广L4级自动驾驶技术,推动业务更快增长。这一点在国内市场非常重要,因为路况非常复杂,来自大规模运营的数据有助于改进我们的L4级自动驾驶技术,解决这些问题。目前我们已经在超过10个城市推出了自动驾驶出租车服务,包括所有一线城市,我们的运营区域也比较广,包含各个城市的地铁站,办公楼和医院。随着RT6的发布,成本降到25万,我们的业务拓展将加速。未来我们将继续提升L4级自动驾驶技术,拓展运营规模,我们也将推动国内在自动驾驶方面的监管。5月10日,百度自动驾驶出行服务在武汉启动测试,不到三个月,我们就获得在开放路段提供服务的许可,这一快速进展体现了我们在技术方面的领先优势和能力。百度在北京亦庄运营的自动驾驶出行服务已经获得该地区超过10%的市场份额,平均每台车辆每天服务20次人员出行。百度同监管方合作制定相关规定和行业标准,最近交通部发布了关于《自动驾驶汽车运输安全服务指南(试行)》(征求意见稿),这也是全球在中央政府级别第一次针对自动驾驶汽车发布的相关指导意见,目的是推进中国在自动驾驶汽车领域的高质量发展,百度是第一家,也是唯一一家参与起草该指南的公司。八月初,百度获得许可在华西和华中重要城市——重庆和武汉开展无人驾驶汽车出行服务。未来,我们将继续拓展业务规模,在更多城市开展无人驾驶汽车出行服务。

美银美林分析师Eddie Leung:我有一个为车厂提供自动驾驶系统的问题。公司提到说到二季度为止公司的合同金额刚刚超100亿,不过貌似同之前一个季度相比没有什么增长,原因是什么?另外,目前有哪些车厂正在使用公司的解决方案?

沈抖:如李彦宏所言,这部分的订单金额预计为103亿元人民币,在讨论这个数字的时候,希望提醒大家的是,智能电动车是不可逆的趋势,长远来看,充电问题只是这个趋势中的一个插曲,而智能化则是真正能够改变整个市场的关键因素。未来,不具备智能功能的电动车不会有竞争力,国内外许多领先电动车制造商都愿意在其车型上使用百度的解决方案,来抓住新的市场机会。从我们同厂商的交流中得知,他们希望利用百度在人工智能技术实力,百度对于自动驾驶的深刻理解,以及百度强大的品牌效应,我们对话的厂商有国内的,也有国外的,很多都是业内非常大的公司。我想强调一点的是,每家公司都有自己的车型推出时间表和供应链,这就意味着我们的谈判节奏是不同的,这在业内也是非常正常的情况。我们目前合作的厂家包括比亚迪,东风等。除了在车载娱乐系统方面的合作,越来越多的客户开始采用公司的Apollo自动驾驶产品,包括在高速路和开放路段使用的ANP领航辅助驾驶系统,AVP自主泊车系统和HD Map高清地图。未来公司将拓展与更多公司的合作,未来几年也会有众多安装百度解决方案的车型上市,并开始为公司贡献营收。

摩根士丹利分析师Gary Yu:我有一个关于利润率和成本控制优化方面的问题。我们看到公司利润率的改善,可否谈谈其中的原因?下半年的利润率会有什么变化趋势?

罗戎:尽管二季度的宏观环境充满挑战,百度核心业务的Non-GAAP营业利润率达到了22%,环比提升了五个百分点。过去几个月里我们付出了极大努力,来提升运营效率,比如百度核心业务的一般性开支在二季度同比下降了12%,我们的各个业务也处在不同阶段,所以我们也采取了不同的投资策略。移动业务部分相对发展比较成熟,我们的目标是维持稳固的利润率和利润水平,因此该业务贡献了强劲的现金流,支持了公司新的人工智能业务的发展。在新的人工智能业务方面,我们主要聚焦于人工智能云业务,智能驾驶,这两项业务在过去几个季度也有非常迅速的增长,未来还将进行必要的投资。公司的营业利润率也将持续提升。

瑞穗证券分析师James Lee:恭喜集度汽车于6月份发布了首款汽车机器人概念车ROBO-01,并且公司随后又发布了RT6,可否请管理层谈谈关于集度和RT6分别有怎样的定位?两者有没有重叠的消费场景?

李彦宏:集度和RT6的市场定位有很大不同,在讨论集度之前,我先来说说百度在智能驾驶方面的战略。我们的目标是在开放道路上提供大规模的,全无人驾驶服务,其中部分由我们的L4级自动驾驶技术承担,另外,我们还将部分L4级自动驾驶技术应用于辅助驾驶功能之中,满足车厂智能驾驶功能方面的需求,而集度就是在这方面一个很好的例子。百度智能驾驶方面的产品组合中有RT6,RT6装备有公司最好的自动驾驶技术,可以满足开放道路条件下提供大规模全无人驾驶出行服务,RT6不是满足消费者购买需求的一款车,也不是服务于消费者的产品。相比而言,ROBO-01是一款面向消费者销售的产品,这款车将配备ANP 3.0系统,这是我们最先进的自动驾驶解决方案,可以满足端对端的自动驾驶需求,以及完成自动泊车,而且该车也会配备百度的智能座舱系统,用户可以通过语音互动从车内和车外控制车辆,希望这些新功能可以帮助公司拓展业务。关于推出的时间,目前一切都在按计划进行,人工制造的第一批ROBO-01将会很快下线,这款车能够展示集度在设计和生产方面的能力,集度计划今年晚些时候开始接受客户下单,明年交付。集度还有第二款车,计划今年底发布,明年开始接受订单,2024年交付。

瑞银证券分析师Wei Xiong:可否请管理层介绍一下资本配置方面的最新情况?可否详细解读公司股票回购计划的实施情况?如何平衡投资新业务和股票回购/派息方面的支出?另外,我们看到的最新消息是中美签署了审计监管合作协议,公司如何看这个协议?考虑到很多公司正在筹划双重主要上市,百度是否也会申请香港-美国两地的双重主要上市计划?

罗戎:截止今日,公司已经根据2020年的回购计划向股东提供了29亿美元的回报,该计划同意公司回购45亿美元的股票,这意味着还有16亿美元的股票回购尚待完成。百度还将继续从开放市场回购自家公司股票,我们对公司的长期发展充满信心。从我们的资产负债表可以看出,截止二季度,公司的现金,现金等价物,受限制现金及短期投资合计283亿元,另外长期投资还有111亿美元。从前面的介绍中大家也听到了,移动业务持续创造大量的现金流,云业务的增长超越竞争对手,Apollo Go也成为全球最大的自动驾驶出租车服务,所以各业务的发展都走上正轨,我们也将继续对自身业务的投资。

关于你问的第二个问题,我认为中美双方的协议为解决中概股的审计问题迈出了重要一步,对于两国,以及在美发行ADR的中国公司而言都是非常重要的一个节点,双方都在采取实际行动寻找解决方案。百度已经在香港二次上市,也有主要股东将ADR转换为香港市场的普通股,恒生指数决定于9月5日将公司纳入其中,我们感到非常高兴,相信会有吸引更多资金。关于双重主要上市计划,从二次上市转为主要上市的流程是比较容易的,对百度而言没有什么阻碍,但是对于公司而言,更重要的是专注于打造基本面,为股东推动长期价值的增长。公司将继续在中国和美国两地的合规工作,努力维持在纳斯达克和香港的上市状态。

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