据英国《金融时报》6月26日报道,英国政府对Arm上市的干预,有可能最终损害有关国家安全法案的权威性。
文章认为,当英国政府有权审查对国家安全构成威胁的收购时,人们担心它可能是出于政治动机的干预和给经济保护主义打掩护。事实上,情况可能更糟。如果通过使用国家安全立法这一威胁手段说服日本软银在伦敦上市Arm,那么政府不仅出于产业政策目的将这一制度政治化,而且是在没有管辖权的领域这样做,这就显得更不合理。
文章指出,的确,Arm属于政府指定关注的重点行业之一,但是利用1月份生效的《国家安全和投资法》(NS&I)来审查一家日本企业在美国交易所的上市情况,可以说是一种权力的滥用。
虽然财政部已经表示,它希望有权以国家安全为由阻止企业在英国上市,但NS&I法律中并没有明确说明企业应该选择在哪里上市。
文章认为,政府是否可以提出这样的论点:“政府有理由怀疑......海外上市可能会对国家安全造成风险。 ”也许可以,但这将使本来就很宽泛的权力的界限变得模糊不清。目前还不完全清楚在伦敦二次上市如何解决对未来的担忧。
文章认为,政府说英国的审查程序需要进行彻底改革。正如乔治敦大学国际事务教授Ashley Lenihan在本周审查立法的议会委员会上所说,全球情绪已经发生了变化,这是因为“越来越多的战略投资是出于政治动机,不确定性越来越大”。
一个模糊的工业战略和国家干预概念的政府所制定的计划,模仿美国外国投资委员会的模式,建立了狭隘的、以国家安全为重点的技术专家程序。
在该法案颁布前三个月中,政府接到了222项交易,其中17项需要进行严格的审查,符合或略低于预测值。Lenihan强调了将国家安全与经济问题分开的重要性,他指出,英国的程序和专业知识的使用相对来讲比如其他司法管辖区透明。
也有传言说,政府正在利用这一程序来获取这些交易中的就业承诺,尽管政府坚称该法案不会以这种方式部署。事实上,年利达律师事务所的合伙人Nicole Kar在本周的听证会上说:“可能让投资者感到惊讶的是,政府既作出了经济承诺,也作出了国家安全承诺......这些都是非常重要的信号。”
将“寒蝉效应”的概念用到投资上有些小题大做。可能有些部门,特别是新兴技术部门,经济利益和国家安全很难划分。坦率地说,如果一个政府承认有战略部门或产业战略,并公开这样做,那就有理由进行干预对其实施保护。
文章最后认为,为一个无法僭越的程序打上维护国家安全的幌子,偷偷摸摸地追求经济目标,这是最难以接受的,特别是如果立法被用在明显不适用的情况下施加压力。